雷达财经出品 文|周慧 编|孟帅

11月3日，港股上市公司卫龙美味发布公告称，公司创始人之一刘福平已辞任首席执行官职务，转任联席副董事长。

同时，卫龙董事会任命35岁的余风为新任首席执行官兼联席副董事长；曾任职于雀巢、徐福记的陈阳则接过首席财务官一职。

值得一提的是，余风还有另一个身份，即卫龙董事长刘卫平、原首席执行官刘福平及刘忠思三人的表弟。余风的“上位”，标志着港股“辣条第一股”迎来了一位90后新帅。

公司管理层变动之际，卫龙的业绩表现仍旧稳健。今年上半年，卫龙实现营收37.15亿元，同比增长6.66%；录得归母净利润7.67亿元，较上年同期增长4.58%。

其中，作为卫龙发家“功臣”的调味面制品（俗称辣条），期内营收同比下滑9.8%至11.81亿元；而以魔芋爽及海带为主的蔬菜制品，同期贡献收入24.41亿元，同比增长15.8%，营收占比升至65.7%。

不过，魔芋爽产品在成为卫龙业绩增长主引擎的同时，也面临着赛道愈发激烈的竞争，以及背后的供应链品控挑战。

截至11月5日收盘，卫龙股价报7.1港元/股，总市值约172.6亿港元。

创始人辞任CEO，90后表弟“上位”

11月3日，“辣条大王”卫龙宣布两项关键人事变动。相关公告显示，因集团长期可持续发展需要，卫龙创始人之一刘福平已辞任公司首席执行官职务。

辞任后，刘福平将由卫龙副董事长转任联席副董事长，其在公司担任的其他职务则维持不变。

卫龙表示，刘福平将继续参与集团重大决策，并在战略规划、业务发展及企业管治等关键领域发挥重要领导作用，为集团的持续发展及长远战略目标的实现提供持续支持。

与此同时，卫龙董事会任命35岁的余风为公司首席执行官兼联席副董事长。

根据服务合约，余风可收取每年333.01万元的基础年薪，以及由薪酬委员会及董事会就其个人及公司表现而厘定的酌情花红及其他福利。

作为在休闲食品行业拥有超15年经验的90后高管面孔，余风的个人职业生涯几乎与卫龙深深绑定。

公开资料显示，2011年6月，余风毕业于湖南科技职业学院动漫设计专业。同年10月，其便加入了卫龙，从基层一路做起，历任助理设计师、研发工程师、研发经理、电商中心经理、媒体中心负责人。

2023年8月，余风被卫龙董事会任命为市场中心副总裁；同年11月起，其兼任人力资源中心负责人。此后，余风进一步高升，出任卫龙高级副总裁、首席财务官。

从上述履历来看，余风算得上是一名从集团内部成长起来的复合型管理人才。而他还有一个特殊的身份，即卫龙董事长刘卫平、原首席执行官刘福平及刘忠思三人的表弟。

余风接棒首席执行官后，其腾出的首席财务官一职将由陈阳接任。上述人事变动均自2026年11月3日起生效。

与余风不同，陈阳则是卫龙从外部“挖来”的国际化人才。公告显示，在加入卫龙前，陈阳曾在雀巢、徐福记担任过多个职务，工作经验涵盖财务计划与分析、预算管理、成本及供应链财务管理、资金及税务管理，以及内部审计与内部控制。

卫龙表示，上述调整是公司基于业务发展需要及长远战略规划作出的重要安排，有助于进一步优化管理团队配置，提升管理决策及执行效率，强化集团整体经营管理能力。

同时，此次调整亦有助于优化企业管治架构、提升管理效能、强化领导力梯队建设，为集团的持续、稳健及长远发展提供有力支持。

白手起家的“辣条第一股”，上半年营收净利双增

公开资料显示，卫龙成立于1999年。彼时，刘卫平只身一人从家乡湖南一路北上，辗转来到了人生地不熟的河南漯河。

经过前期的市场考察，刘卫平发现辣味在漯河很受欢迎，便让弟弟从家乡带人到漯河一同创业，手工生产辣味产品。

虽然市场反响不错，但由于成本控制不严，此次创业反而成了亏本生意。不仅亲戚朋友质疑刘卫平的创业梦想，父母也劝他回去安心上班，但刘卫平顶住了压力，坚信休闲食品行业有着广阔的消费前景。

一次偶然的机会，刘卫平从牛筋面中得到灵感，将其与湖南老家特有的辣味酱料结合，并经过多次调整改进，最终成功研发出了卫龙的第一根辣条。

凭借香辣中带有鲜甜的口味，以及软糯筋道、弹牙耐嚼的口感，这种面食产品很快获得了消费者的喜爱与市场的认可。

2004年，刘卫平成功注册“卫龙”商标。同年，卫龙前身平平食品进驻漯河工业园。2006年至2010年，卫龙一期园区平平工厂建成投产，并设立漯河研发中心，还推出了经典王牌产品——大小面筋。

此后，卫龙又陆续推出亲嘴烧、魔芋爽、风味海带等新品，旗下产品矩阵不断壮大。2021年，卫龙全年累计卖出一百亿包产品。

2022年12月，卫龙在港交所主板挂牌上市，成为港股“辣条第一股”。不过，上市当年，受疫情复发及原材料价格上涨等因素影响，卫龙的业绩表现有所下滑。

同花顺iFinD数据显示，2022年，卫龙实现营收46.32亿元，同比下降3.5%；录得归母净利润1.51亿元，同比骤降81.7%。

不过，自2023年起，卫龙的经营状况开始回暖，公司营收从当年的48.72亿元一路增长至2025年的72.24亿元，归母净利润则从8.8亿元增长至14.25亿元。

步入2026年，卫龙的业绩延续了此前营收、净利双增的态势。半年报显示，今年上半年，公司实现营收37.15亿元，同比增长6.66%；录得归母净利润7.67亿元，较上年同期增长4.58%。

对于公司营收的增长，卫龙在财报中表示，主要系集团持续加强产品创新和品牌建设，同时积极根据渠道新业态的快速发展以及消费场景的创新而持续优化渠道策略。

具体来看，卫龙紧跟行业渠道变革趋势，在报告期内加快新兴渠道的布局与落地。一方面，其持续巩固线上及线下传统渠道基本盘并深化精细化运营；另一方面则大力拓展各类新兴渠道，挖掘新消费场景潜力。

分渠道来看，今年上半年，卫龙来自线下渠道的收入为32.32亿元，同比仅增长2.7%，营收占比从上年同期的90.4%降至87%。

同期，线上渠道为卫龙贡献营收4.83亿元，同比增长43.8%，营收占比从9.6%升至13%。其中，来自线上直销的收入为3.7亿元，同比激增62.4%；线上经销收入约1.13亿元，同比增长4.5%。

此外，得益于持续推进的供应链降本提效，卫龙的盈利能力有所提高。报告期内，公司的毛利由去年上半年的16.42亿元增长8.1%至17.76亿元；毛利率亦同比增长0.6个百分点至47.8%。

魔芋产品成新“心头好”，面临品控、竞争双重挑战

有趣的是，靠辣条起家的卫龙，如今的营收大头却并非来自于这一品类。

财报显示，今年上半年，以魔芋爽及海带为主的蔬菜制品，为卫龙贡献收入24.41亿元，同比增长15.8%；营收占比从上年同期的60.5%增长至65.7%。

而调味面制品（俗称辣条）的营收同比下滑9.8%至11.81亿元，且其营收占比也较上年同期减少5.8个百分点至31.8%。

对此，卫龙表示，调味面制品收入的下滑，主要系集团主动调整资源配置及线下传统渠道流量下滑带来的影响。

而调味面制品收入占比的减少，则反映了集团围绕市场变化和消费者需求战略性投资市场潜力更大的品类。

《我国魔芋食品产业的发展与研究》报告显示，2024年，中国魔芋产业总产值达320亿元。其中，零食赛道扩张最快，多个行业口径预计2025年魔芋零食市场规模已突破300亿元。

也正是自2024年起，蔬菜制品取代调味面制品，成为卫龙新的业绩增长引擎。同花顺iFinD数据显示，蔬菜制品当年为公司贡献营收33.71亿元，同比增长近6成。

此后，魔芋爽逐渐成为了卫龙的“心头好”，公司持续加码对该品类的投入。

2025年，卫龙在麻辣、香辣、酸辣等口味的基础上，又进一步推出了麻酱味、高纤牛肝菌味及傣味舂鸡脚味等多款新品，进一步丰富了魔芋爽的产品矩阵。

同年，卫龙第七代魔芋爽智能产线正式投入使用。据21世纪经济报道，该生产线通过引入机器视觉、工业机器人、物联网等先进技术，实现了从投料到包装的全流程高度自动化与数字化管理，极大强化了产品品质的一致性与稳定性。

卫龙供应链负责人还透露，相较于前一代产线，新产线在占地面积缩减一半的情况下，产能却实现翻倍，生产效率也提升了80%。

前述半年报显示，截至2026年6月30日，卫龙蔬菜制品设计产能达13.36万吨，同比增长41.1%；实际产量9.53万吨，同比增长29.8%。

不过，赛道广阔的市场前景，也吸引众多企业争相入局。据北京商报，洽洽食品位于云南曲靖的首座魔芋智能工厂于今年7月正式投产，预计年产值可达5亿元；三只松鼠、良品铺子、来伊份等超过30家品牌，也纷纷推出魔芋产品。

尽管卫龙在该赛道仍处于领先地位，但在激烈的市场竞争下，品类压力逐渐显现。

马上赢数据显示，2026年第三季度，魔芋零食销售额同比下滑14.84%，而此前魔芋零食一直是过去几个季度休闲零食类目中的增长黑马。

此外，由于国内魔芋原料供给萎缩，卫龙等魔芋食品企业将目光转向海外，但这也带来了供应链品控挑战。

9月，海关总署进出口食品安全局披露的2026年7月未准入境的食品化妆品信息显示，河南卫龙食品企业电商发展有限公司从印度尼西亚进口的162吨魔芋粉，因二氧化硫超出GB2760-2024限量标准被青岛海关拦截，未准入境。相关话题随即登上社交媒体热搜。

天眼查信息显示，涉事企业由漯河市卫龙商贸有限公司全资控股，后者系卫龙技术集团成员，主要从事食品销售及进出口业务。

对此，卫龙方面回应称，该批原料已按法规退回，没有用于任何卫龙产品，与卫龙在售产品无关。

然而，这次事件并非孤例。在更早之前的2020年8月，青岛卫龙食品有限公司从印度尼西亚进口的101.54吨干魔芋片，也曾因“未获检验检疫准入”被拒入境。

2024年11月，河南卫龙食品企业电商发展有限公司从印度尼西亚进口的两批次魔芋干片（分别为97.8吨和54吨），又因“二氧化硫不符合食品安全国家标准规定”在广州口岸被拦截。

在赛道竞争与供应链品控管理的双重挑战下，卫龙后续又将迎来怎样的发展？雷达财经将持续关注。