近日，东莞市思索技术股份有限公司（以下简称“思索技术”）在深交所官网更新了了创业板IPO招股说明书，并同步公开了第二轮审核问询的回复文件。

这家深耕车规级低压连接器十余年的“80后”兄妹创业企业，在时隔两年后再度冲刺创业板，上市进程又向前迈出关键一步。

作为国内车灯连接器赛道的“隐形冠军”，思索技术用连续三年稳居国内市占率第一的成绩，证明了国产替代的硬实力。

一、车灯连接器市占率40%，国产替代的"破局者"

天眼查显示，思索技术成立于2008年12月。

连接器被称为电子设备的“关节”，而车灯连接器是其中技术壁垒与客户认证门槛最高的细分赛道之一。长期以来，这一市场由泰科电子、莫仕等国际巨头绝对主导。思索技术凭借持续的技术自主创新，硬生生在巨头林立的格局中撕开了一道口子。

根据中国电子元件行业协会统计，报告期内，思索技术车灯连接器产品在国内市场占有率分别达29.79%、39.50%和40.10%，连续三年稳步攀升，2025年已位居行业第一。

更难得的是，其产品已覆盖全球头部车灯厂商——星宇股份、华域视觉、嘉利车灯、长城曼德，以及海拉、马瑞利、小糸、法雷奥等国际一线车灯品牌，并通过上述厂商进入一汽大众、上汽大众、上汽通用、广汽、长安、长城、特斯拉等主流整车厂的供应链体系。这张客户名单，本身就是对产品可靠性与全球竞争力的背书。

从竞争格局看，国际巨头低压连接器业务与思索技术存在错位——泰科、安波福国内新增产能聚焦高压、高频高速连接器，莫仕东莞扩产面向AI服务器高速线束，与其核心的低压车灯连接器并非同一赛道。

而思索技术自陈产品与国际品牌本土生产件仍有30%—40%的价差优势，报告期销量与单价整体保持上行，国际厂商本土化建厂的冲击尚未在数据层面显现。在“国产替代+全球化”双轮驱动下，这家东莞企业正从细分冠军向全球连接器解决方案提供商稳步演进。

二、业绩稳步增长，毛利率超40%

在营收规模尚属“小而美”的阶段，思索技术交出的却是一份含金量颇高的成长答卷。

2023年至2025年，公司营业收入分别约3.75亿元、5.19亿元、6.24亿元，三年增长约66%；同期归母净利润分别约9380.86万元、1.27亿元、1.36亿元，盈利能力持续增强。

2025年度，在汽车产业链整体承压的背景下，公司仍实现营收与净利的双增长，展现出较强的经营韧性。2026年上半年，营收3.63亿元，归母净利润7162.55万元。

报告期内（2023年度至2026年上半年），公司综合毛利率分别为48.80%、46.51%、47.14%和45.76%，稳定在四成以上，显著高于同行业可比公司普遍20%—30%的区间。

除车灯连接器这一核心引擎外，思索技术正将能力矩阵向智能座舱、新能源汽车“三电”系统等核心领域延伸，并在消费电子、工业控制、新能源等赛道切入智能家居、高端小家电、服务器电源、储能电池管理等优质细分市场，通过安费诺、群光电子等国际客户实现差异化卡位。

平台化产品+多元化组合的策略，正在打开第二增长曲线。

三、更新招股书，扎实推进IPO

此番8月更新招股书，是思索技术上市进程的又一个实质性节点。

继2026年4月2日二次递表获受理、4月17日进入问询、7月8日回复首轮问询后，公司于8月26日同步公开第二轮审核问询回复，对监管关注的毛利率、销售费用率、内控整改、前瞻产品量产节奏等核心议题逐一作出详尽论证。

对于市场关心的两个“慢变量”，公司也给出了行业共性的理性判断：一是前瞻的48V低压连接器，目前全球仅特斯拉Cybertruck实现全域原生48V架构装车，国内同行瑞可达、天海电子同样处于在研阶段，量产节奏滞后属于行业共性而非个例。

二是毛利率虽高于传统可比公司，但源于细分赛道议价权差异，且公司已明确自产替代委外、规模降本的落地路径。监管的普遍态度并非“一票否决”，而是要求充分披露与合理论证——而这正是思索技术在二轮回复中着力完成的工作。

思索技术8月更新招股书，是这家车灯连接器"隐形冠军"二次闯关的扎实一步。连续三年国内市占率第一、客户覆盖全球头部车灯厂与主流整车厂、营收三年增长66%且毛利率稳定在四成以上。

这些硬指标，勾勒出一家国产替代龙头的真实成色。