据创业最前线，在哈萨克斯坦阿斯塔纳，一家仿蜜雪冰城的奶茶店正在悄悄走红。

在阿斯塔纳生活的华人张妍表示，这家仿蜜雪冰城的店里卖的东西和蜜雪冰城很像，价格不贵，味道一般，但生意不错，来的大多是本地人。张妍觉得，支撑这家仿店生意的核心不是口味，而是当地奶茶店供给太少了，小城市几乎没什么同类竞品，平价新式奶茶本身就有吸引力。

与此同时，真的蜜雪冰城也确实在哈萨克斯坦加速布局。2025年4月阿拉木图首店开业，首月营业额超43万元，本地客一度占七成。到2026年7月，当地门店已超50家，其中30多家在营业。仿店抢先占了窗口，蜜雪作为后来者还得重新赢消费者。

从业绩角度上看，蜜雪冰城整体是存在一定压力的。

2026年上半年，蜜雪集团全球门店逼近6.4万家，其营收152.16亿元，同比仅增2.3%，而蜜雪冰城的净利润23.19亿元，下滑14.7%，主品牌店均营业额出现双位数下降。门店越开越多，单店效率却在往下走。

加盟商对于蜜雪冰城的感受最明显，资深加盟商钱奇表示：“蜜雪已经没好位置了，区域经理劝我开幸运咖，说是同集团，这片区域没有幸运咖，开了就是独家。”这是当初钱奇入局子品牌的初衷。但是进去之后，钱奇没有感受到自己门店有多少增量，反而体验到了蜜雪体系内部的相互竞争。

钱奇是2022年入局，早期一年多回本，现在手里有蜜雪、幸运咖、福鹿家多家店。学校旁的蜜雪去年还好，后来400多米外又开了一家新店，客流直接被分。小县城一公里夜市能开出三家蜜雪，区域保护名义300米，现实中扎堆已是常态。

让钱奇头疼的是，蜜雪冰城集团内部品牌互相抢生意。

钱奇举了自己所在小县城的例子，当地一条一公里的夜市街上，同一位老板一口气开出三家蜜雪冰城门店。在他看来，“你不开，别人就过来开。”

门店密度持续走高，直接造成单店收益不断被摊薄。叠加团购券让利、外卖平台高达30%的抽成，门店实际到手收入进一步被压缩。不少加盟商感慨，忙活下来，本质上大多是在为总部销售物料。

更让加盟商耿耿于怀的是，入局雪王系多个子品牌，本想打造第二条收入增长曲线，结果非但没能如愿，各品牌之间反倒互相抢夺生意。

（图源：幸运咖官网）

现在，蜜雪冰城向存量店推现磨咖啡机，物料和幸运咖同源，原本“互补”的故事讲不下去。上咖啡机带强制色彩，首付3.3万，日均卖不够40杯还得补钱，而钱奇熟悉的加盟商几乎都不想上咖啡机。

蜜雪冰城旗下幸运咖品牌，让钱奇本身也不轻松，他的店旺季月营业额21万，实收14万，扣完物料、房租、人工、水电，到手只剩几千。算完账，他计划年底至少关三家，每个品牌只留一家。

门店内卷、加盟商盈利承压的现实之下，蜜雪冰城也已经完成高层换帅。

据悉，2026年3月，创始人张红甫改任联席董事长，原CFO张渊接任CEO，提出“晴天修屋顶”战略思路，重心从狂开店转向存量深耕和品质升级。上半年推“真鲜纯”原料计划，果饮改冷链、咖啡改现磨、牛奶改鲜奶。

供应链是升级了，成本却先砸到加盟商头上，有人反馈物料涨了约10%，茉莉花茶一箱贵近500元，杯子也涨，品质感知却不明显。福鹿家更是靠夏天夜市，冬天日销两三百，人工都难覆盖。

还有就是，海外市场也是面临不小考验。

蜜雪冰城在美国法拉盛店租金一个月约3万美元，菜单上大杯珍珠奶茶4.99美元，虽然这个价格比国内贵了不少，奶茶甚至卖出了“喜茶价”，但在当地的奶茶中仍属于“地板价”。

但在蜜雪冰城的加盟条件中，美国那边的加盟预算动辄40万美元起，这让加盟商回本压力大。相比之下，东南亚更接近国内模式，越南加盟约17万，如果是大学生还能更低，目前已是出海基本盘。

开店的粗放时代过去了，对蜜雪冰城来说，还能开多少家不是要解决的问题，而是怎么让每一家蜜雪冰城店重新好卖、赚钱。