撰稿 | 贝多

来源 | 贝多商业&贝多财经

9月30日，欢创科技股份有限公司（以下简称“欢创科技”，06802.HK）在港交所主板正式挂牌，成为“高精度AI空间定位第一股”。

天眼查显示，欢创科技是一家高精度空间感知解决方案提供商，核心赛道聚焦扫地机器人空间感知零部件（激光雷达、线激光传感器等），同时具备自研亚毫米级空间数据处理芯片（ASIC）与核心空间感知AI算法的双重能力，是国内少数同时掌握“算法+芯片”的硬科技企业。

上市首日，欢创科技以193港元高开，较发行价58.85港元大涨227.95%，市值一度冲至186.39亿港元。

在港股大盘当日集体低开（恒生指数跌0.53%、恒生科技指数跌0.41%）的背景下，欢创科技逆势大涨逾227%，成为当日港股市场最受瞩目的明星。

3547倍超额认购、比亚迪与中润光学的产业资本背书、172项专利构筑的技术壁垒，这家扫地机器人激光雷达出货量全球第一的企业，正以“算法芯片化”的独特路径，重新定义空间感知行业的竞争规则，并向机器人时代的核心感知底座稳步迈进。

一、首日高开227%领跑新股，逆市大涨点燃新股行情

在靓丽的上市表现背后，支撑欢创科技这波强势行情的，是其全球扫地机器人激光雷达“出货王”的地位与资本市场的稀缺性配置需求。

欢创科技此次IPO发售价每股58.85港元，全球共发售1158.88万股H股（香港公开发售115.89万股占10%、国际发售1042.99万股占90%），募资总额约6.82亿港元，募资净额约6.15亿港元。

香港公开发售录得约3546.91倍超额认购，共接获约15.73万份有效申请，申购一手获配发股份占所申请股份总数的比例仅为2%，中签率之低折射出投资者对这只有着“空间感知第一股”标签的稀缺硬科技标的的狂热追捧，认购总金额高达2500亿港元，跻身2026年下半年港股新股认购榜TOP4。

国际发售亦获5.53倍超额认购，机构投资者对欢创科技的长期价值高度认可。此前富途暗盘收涨190.23%报170.8港元，首日延续强势、高开后继续扩大涨幅，市场做多情绪高涨。

自2022年以来，港股新股市场整体偏冷，多只新股破发或认购遇冷，而欢创科技3547倍认购与首日逾227%的涨幅，为年底新股行情注入一剂强心针，也刷新了市场对扫地机器人赛道的认知上限。

港股市场此前缺乏纯正的空间感知标的，欢创科技的上市填补了这一空白，满足了机构与散户对硬科技稀缺性配置的强烈需求。

在大市低开、科网股普跌的背景下，欢创科技的强势大涨证明：优质硬科技资产不受大盘情绪左右，资金反而在情绪低迷时更为集中。比亚迪与中润光学的双重产业背书，更为这场资金盛宴增添了基本面的底气。

二、中金+国信联席护航，比亚迪+中润光学基石入股

欢创科技此次IPO由中金香港与国信证券（香港）担任联席保荐人及联席账簿管理人，豪华保荐团队为公司登陆国际资本市场提供了有力背书。

基石投资者方面，公司引入比亚迪全资附属公司Golden Link与中润光学全资子公司台湾中润，合计认购约1.10亿港元，占全球发售约16.13%，均为6个月锁定期。

比亚迪作为全球新能源汽车龙头企业，对欢创科技的战略性入股具有重要的产业链协同意义，体现了产业资本对“算法芯片化”技术路径的高度共识。

比亚迪在智能驾驶领域持续深化布局，对激光雷达与空间感知技术存在刚性需求。欢创科技与比亚迪的合作前景，不仅限于扫地机器人领域，未来有望延伸至智能驾驶高精度定位、车内感知交互等更广阔的场景。

中润光学的入局，则体现了精密光学产业链对欢创科技高精度光学设计的认可，两大产业资本的背书，为欢创科技的IPO注入了稀缺的产业链信用，也为后续业务合作打开了想象空间。

除基石投资者外，欢创科技的股东名单中还包括石头科技（扫地机器人整机厂商IPO前即战略入股）、东方富海、前海方舟资产、浙江普华天勤等知名产业与财务投资方。

这种“终端品牌+产业资本+专业VC”的股东结构，为公司产品的商业化落地与产能扩张提供了天然的协同优势，也印证了欢创科技作为扫地机器人激光雷达“出货王”的行业地位与技术实力。

扫地机器人激光雷达赛道正呈现“一超多强”的格局，欢创科技以逾50%的全球出货量份额稳居第一，规模优势与芯片自研能力形成了正向飞轮，规模越大，芯片分摊成本越低，迭代速度越快，竞争优势越难被追赶者超越。

比亚迪的战略入股与中润光学的双重背书，正是对这一竞争格局领先地位的产业认可，为公司未来向具身智能、工业机器人等更广阔赛道延伸提供了坚实的生态支撑。

三、三年营收复合增长35.9%，以技术壁垒穿越行业周期

翻阅欢创科技的财务数据，这家激光雷达出货量全球第一的企业，经2023年、2024年和2025年，欢创科技营业收入分别为人民币3.32亿元、4.33亿元和6.14亿元，三年复合增长率约35.9%，展现出穿越行业周期的强劲成长动能。同期毛利润分别为7125.5万元、7084.1万元和1.01亿元；综合毛利率分别为21.5%、16.3%和16.5%。

2025年毛利率企稳回升，较2024年提升0.2个百分点。2023年和2024年，公司录得年内亏损分别为88.3万元和3137.5万元；2025年实现净利润220.1万元，成功跨越盈亏平衡线，正式进入盈利通道。

技术壁垒是欢创科技穿越行业周期的根本保障。公司选择了“算法芯片化”的差异化路径，将自研的SLAM空间定位算法固化进自研ASIC芯片，实现了算法与硬件的深度耦合，累计搭载终端超2700万台。

截至最后可行日期，欢创科技拥有172项已核准专利（含58项发明专利及16项海外专利），专利组合涵盖精密光学系统（112项）、AI空间感知算法（5项）及AI空间数据处理芯片（5项），高密度的专利布局为公司的技术领先优势提供了制度性保障。

“算法芯片化”路径的核心壁垒在于需要同时具备AI算法能力、芯片设计能力与精密光学制造能力，这三种能力的组合极为稀缺。

欢创科技十余年的持续研发投入与场景数据积累，使其在这一路径上建立了显著的时间优势竞争者即便现在全力追赶，也需要数年才能达到同等水平。

这种“越用越便宜、越用越强”的飞轮效应，使欢创科技在空间感知赛道上的领先地位有望持续强化。

港股上市为欢创科技打通了国际资本市场的融资渠道与技术品牌背书。以“高精度AI空间定位第一股”登陆港股，在获得港股通潜在资格预期的同时，也有望吸引更多国际机构投资者与产业资本的关注，推动公司估值体系的系统性重估。

从“中国扫地机器人激光雷达出货王”到“全球机器人时代空间感知底座”，欢创科技的港股新征途，才刚刚开启。