8月28日，中创新航（03931.HK）发布2026年中期业绩公告。上半年，公司实现营业收入270.84亿元，期内利润15.23亿元，基本每股收益0.5276元，同比增速分别为65.0%、102.2%、100.7%。

综合分析中创新航近年来的表现，可以发现，公司在关键客户拓展、出货量增长、盈利能力提升等方面持续取得超预期进展，国内外主流券商机构在研报中不断调增公司业绩目标，并给出明确买入或增持建议。

这背后，一方面是公司产品与技术领先战略持续快速落地。早期，为解决高镍三元电池的安全性问题，中创新航极具安全优势的中镍高电压三元技术路线脱颖而出，成为行业主流。在快充、超充技术的持续攻关和批产应用方面，中创新航于行业首批实现3C铁锂电池量产装车，2025年为小鹏全系新车独家配套5C超充电池，10C+超快充电池也即将量产落地。在储能电芯从280Ah到314Ah，再到500/600+ Ah的两代技术跃迁中，中创新航表现出了优秀的技术开发与量产实现能力，是业内唯一在“叠片”与“卷绕”两大工艺路线均实现大容量电芯量产的企业。而在固液混合、全固态、高比能高安全航空电池等新兴领域的技术研发和产业转化中，中创新航在多项关键领域取得领先地位。中创新航正以领先的技术与产品为依托，以“技术同源、产品同源、市场同源”的思路，加速布局新能源汽车、新型储能以及船舶、低空、机器人等新质生产力应用场景，成效显著。

另一方面，公司战略规划得当，经营管理得力，把握住了产业升级和企业发展的关键机遇。在行业发展初期，公司通过对各业务领域客户需求特点和市场成长节奏的分析，制定了务实且高效的业务发展规划。从聚焦乘用车，到重启商用、储能业务，再到动力、储能双驱动，直至目前的全场景业务覆盖，公司在不同时期把握住了各业务赛道的增长节奏，实现了业务及资源的合理配置，获得了超预期的增长。期间，公司结合自身客户的拓展情况，准确的把握了产品交付需求的走势，客观、审慎地开展了两轮相对集中的产能规划，并按市场发展的实际情况组织落实，公司产能增长基本跟上了公司客户的需求增长，实现了产能资源的集约、高效利用。后续，伴随国家锂电产能调控的实施，电池产能预计将成为行业稀缺资源，中创新航的产能布局将为其客户保持持续的业务增长提供更为稳妥的供应保障。

在中创新航高速成长的过程中，通过分析其各年度报表，不难发现，公司保持了良好的财务稳定性，各项经营指标稳健，增长与风险的平衡在企业经营的各个层面得到了稳妥的把控。

在资本结构方面，中创新航2026年半年报披露的资产负债率为65.5%，较2025年底增长1.6个百分点，处于行业头部企业中等水平。近年来，中创新航客户需求快速增长，社会融资成本持续下降，以适度举债的方式加大投资力度，带动规模化的产能建设和研发投入，满足客户持续增长的需求，是正确的选择。从公司近期的产量、销量和产能规模增长情况来看，中创新航在财务压力健康可控的状态下，实现了产能规模和盈利能力的双重提升，其资产资本结构合理，负债率水平相对谨慎。

在资金方面，中创新航近年来保持了经营性现金流持续、健康的正向流入，规模逐年增长。2026年上半年，公司经营现金流入人民币28.6亿元，同比持续增长。同时，公司现金及银行授信额度储备充足、融资渠道多元，拥有足够的流动性以满足公司生产经营及资本开支需求。

在盈利能力方面，中创新航近年来实现了持续、稳定、超预期的增长。这一表现，主要得益于公司在市场结构、客户结构等方面的持续进步，客户结构优质，主流客户全覆盖。目前，中创新航是华为巨鲸电池3.0、小米龙甲电池等平台化电池体系的核心合作伙伴，为智界R7、智界RX、尚界Z7、小米澎程N70 Max/N90 Max、小鹏G系列及Mona系列等热门车型提供主力配套。小鹏、华为、小米、零跑、丰田等量产项目稳步推进，大众、现代等国际一线客户新平台项目将于2027年起陆续实现交付。

公司与中国重汽、三一、徐工、陕汽、奇瑞、吉利、东风等商用车客户持续深化合作，渗透率不断提升，上半年新增商用车公告车型超200款。公司500/600+Ah大容量储能电芯及系统产品，正通过公司与阳光电源、华为等头部客户的合作，以及公司积极拓展的海外市场渠道，逐步进入全球市场。凭借广受认可的产品力和全生命周期服务能力，中创新航已得到了诸多头部客户的认可，伴随公司产能的逐步释放，规模化效应逐步显现，预计公司盈利能力将有更好的表现。

更为重要的是，中创新航的成长顺应了行业发展的必然趋势、满足了行业和客户的关键诉求，为产业链供应链安全、为行业健康可持续发展、为技术平权和公平竞争做出了贡献。以稳健的资本结构和扎实的产品技术为基石，以持续拓展的客户与市场为抓手，中创新航正不断取得超预期的进步。在“AI+能源”的战略思路牵引下，公司高质量发展之路正开启新的篇章。

（文章来源：每日经济新闻）