公募发新常态化，但似乎并非所有产品都值得投资者买单。近日，随着一纸公告发出，兴业基金旗下的兴业优势创新混合正式开启发售，募集时间为8月24日至9月11日。常规来看，新基发售是基金公司布局新品、完善产品线的正常操作，但深扒该产品的担纲基金经理却可以发现，拟任基金经理履历单薄、在管业绩全线疲软，背后或折射出基金公司权益业务的深层困境以及投资者责任的缺失。

具体来看，正在发售的兴业优势创新混合为一只偏股混合型基金。从发起式基金的产品规则来看，该基金要求基金公司认购不低于1000万元且锁定3年，理论上能够实现基金公司与投资者利益绑定，具备一定安全兜底属性，似乎值得信任。但可惜的是，公募产品的核心竞争力，从来不是合同条款的兜底，而是基金经理的实战赚钱能力。当管理人本身业绩存疑、风格不稳时，再好的产品架构，也只是徒有其表。

资料显示，兴业优势创新混合由董令飞担纲，其为北京航空航天大学飞行器设计专业硕士学历,曾先后就职于顺丰科技、兴业证券、汇丰晋信基金；2023年12月，董令飞加入兴业基金任行业研究员，并于2025年7月28日开始管理生涯内的首只基金。

不过，丰富的履历和产业背景并未为其带来良好的实战能力。截至目前，董令飞独立管理基金已一年有余，但其在管产品全部存在业绩瑕疵，赚钱能力备受质疑，也似乎让新发基金蒙上一层阴影。其中，兴业安保优选混合为董令飞2026年7月刚刚接手的产品，任职时间极短，短期业绩波动受原有持仓、市场行情影响较大，与其个人投资能力关联度较低，具备一定客观容错空间。

但在兴业先进制造混合的亏损上，董令飞却是难辞其咎。作为兴业基金于2025年7月专门为董令飞量身打造的产品，该基金完全由董令飞独立管理，也本该成为其业绩背书。但从实际业绩来看，该基金A类今年来、近六月、近一年分别实现收益-0.45%、-2.15%和0.31%，同类排名均处于靠后位置。有趣的是，该基金由于是去年7月成立，刚好错开了监管所要求的，成立满一年的基金需在中报披露盈利投资者占比的规定，可以预见的是，以其持续亏损的业绩表现，一旦达标披露条件，最终的基民盈利数据大概率难言乐观。

而究其原因，该基金亏损的本质，或是基金经理个人的能力问题的体现。一方面是赛道研判滞后与风格适配僵化。该基金二季报、半年报持仓数据显示，基金组合高度固守低估值传统制造业个股，对市场主流的科技成长赛道布局极少，AI相关赛道暴露敞口极低，完美踏空全年核心行情。

另一方面，则是持仓结构单一与风险对冲缺失，进一步放大了基金的亏损。如上所述，该基金行业配置高度集中于传统制造业，板块集中度偏高，资产分散性不足，当所属细分板块集体回调时，组合缺乏对冲标的与防御板块缓冲，净值回撤幅度被持续放大。

反观同期绩优制造主题基金，大多通过均衡配置新旧制造赛道、穿插布局科技成长、消费防御板块平滑波动，而董令飞的组合管理明显缺乏动态调仓思维与风险对冲意识，呈现出典型的“被动持仓、静态应对”的投资特征。上述问题的出现，都体现出基金经理从业经验的不足，或未形成成熟投资框架，缺乏行情研判与组合管理能力。

不过唯一值得庆幸的是，本次“新人练兵、产品亏损”的局面，万幸对普通投资者伤害有限。兴业先进制造混合个人投资者持仓占比较低，机构资金为核心持有主体，因此本轮业绩亏损也主要由风险承受能力更强的机构资金承压，有效规避了大量散户深度套牢的情况。

那么，为何一位从业仅一年多、专属定制产品持续亏损、能力尚未验证的新人经理，能够持续获得公司新发产品扶持、不断扩大管理半径？这一现象绝非偶然，背后或是兴业基金权益投资业务陷入困境的真实缩影。

一方面，兴业基金或存在权益人才缺乏问题。作为中型基金公司，其固收业务表现稳健，但权益投资板块长期弱势，截至2026年二季度末，兴业基金5467.38亿元的公募管理规模中，股票型、混合型主动权益基金合计占比仅为3.96%，规模长期发展不起来，资深、绩优权益基金经理也较为缺乏，并无太过知名的权益基金经理，或也由此导致了公司只能被迫扶持年轻新人，即便新人业绩尚未验证、存在明显短板，依然持续为其发行新品、扩充管理规模。

另一方面，也充分体现出公司对投资者的不负责任。公募基金的核心初心是“受人之托、代人理财”，基金公司发行新品、选拔基金经理，核心标准应是投资能力与过往业绩，而非填补人才缺口、冲规模、保营收。在存量产品业绩亏损、持有人盈利惨淡的前提下，兴业基金并未选择让董令飞沉淀打磨、优化持仓、修复业绩，反而急于为其新发产品、扩大管理半径，本质上是重规模、轻收益，重发行、轻运维的行业通病。这种操作，完全无视投资者的资金安全与收益诉求，将市场募集资金当作新人基金经理的“练兵筹码”。

最后，回到本次发售的兴业优势创新混合基金，虽然同为发起式基金，自带资金兜底机制，成立稳定性无需担忧，但管理人过往的亏损业绩、僵化的投资风格、薄弱的风控能力，叠加兴业基金整体孱弱的权益投研实力，都让这只新基金的未来充满不确定性。至于后续究竟将如何发展，我们将持续关注。

来源：公众号闻基期舞