据观点网，快手科技披露截至2026年6月30日止六个月未经审核中期业绩，交出了一份“喜忧参半”的中期成绩单。

财报数据显示，快手2026上半年总收入692.51亿元，同比增长2.4%，核心商业收入同比增长7.4%，其中可灵AI第二季度营收超8.5亿元，同比增超200%，但受AI训练支出等投入加大影响，期内归母净利润录得60.49亿元，同比下降32.03%。

图源：海豚研究

最新二季度数据显示，快手应用平均日活跃用户为4.123亿，平均月活跃用户为7.973亿，较上年同期的4.089亿和7.148亿均有增长。

从整体业绩数据来看，快手在2026年上半年延续了稳健的营收增长，二季度公司收入为355.35亿元，较2025年同期的350.46亿元增长1.4%，收入的温和增长主要来自核心商业收入的拉动，包括线上营销服务及以电商、可灵AI为主的其他服务在内的核心商业收入。

最新二季度，快手线上营销服务收入206亿元，同比增长4.4%。在内容消费行业，AI通过降低内容生产成本与创作门槛，推动短剧供给快速增长。截至2026年6月，快手平台短剧供给量较1月增长超5倍，第二季度短剧线上营销服务总投放消耗同比增长超100%。

在电商营销方面，T2000品牌商家的营销投放增速超越整体电商营销服务大盘，净成交ROI产品的客户渗透率由一季度的45%提升至二季度的55%。

不过快手在传统业务的表现上，还在持续承压。

其中，快手广告业务不及预期，Q2的广告收入为4%，低于此前预期的6%，过去三个季度增速滑坡，一方面与生态流量下滑有关，MAU虽还在净增长2600万，但与广告相关的DAU净流失100万；另一方面与萎靡的消费环境有关。

此外，快手的直播业务也在继续下滑，Q2快手的直播收入下滑13.5%，仍然受到监管整顿和行业趋势的影响，下半年基数下来可能在趋势上会有所缓和。

最让人惊艳的还是可灵AI的营收增速，2026年第二季度，可灵AI营收超过8.5亿元，同比增长超过200%。

截至6月，可灵AI全球用户突破1亿，覆盖224个国家和地区，企业客户接近5万家，用户规模、企业客户和收入同步增长，进一步验证了可灵AI在专业创作市场的产品能力和商业化潜力。

不过即便可灵当下的成绩确实可观，但未来也并非一路坦途。

据海豚研究，从2026Q2业绩来看，快手今年的主业基本难以支撑，集团对可灵的依赖程度会更重，但可灵也并不是毫无瑕疵。

视频模型的竞争门槛相比基模要低，8月MiniMax H3发布后，用户反馈基本可以达到和可灵一个梯队水平，虽在质量上略有不足但H3的价格相对更低，与此同时Seedance依旧维持T0级别的领先。

而最近传出，可灵的核心研发骨干之一王鑫涛也于近期离职，传闻将加入腾讯，但Q4腾讯要发布的HY 4.0正式版本刚好也会带上多模态，因此下半年视频模型的竞争激烈对可灵带来的影响并不乐观。

快手传统主营业务增速持续承压的情况下，已经将未来的大部分赌注押在可灵AI上了，但目前多模态和视频模型的竞争会更加激烈，因此可灵AI如果在新模型迭代上稍有落后，就会大大影响可灵未来的估值水平，对于快手来说这何尝不是一种豪赌。

截至目前，快手港股已经连续十二个交易日收阴，累计跌幅超26%，今天作为财报披露后的首日，快手单日的跌幅就达到11.01%，报收33.64港元。