公募行业又现“业绩翻车、基金经理离任”的戏码。日前，交银施罗德基金发布了一则基金经理变更公告，周中因工作安排卸任交银启道混合，后续由基金经理杨帅单独管理。而在这场看似常规的人事调整背后，周中5年任职回报亏损超40%的业绩引人瞩目，对于他的卸任，有人拍手叫好，也有人忧心忡忡，背后也折射出交银施罗德旗下部分主动权益产品业绩疲软、重发行轻持营的深层弊病。

具体来看，周中并非行业新人，而是交银施罗德内部培养多年的权益老将。资料显示，其为复旦大学金融学硕士、南京大学工学学士，具备海外投行、券商研究背景，曾先后在野村证券、中银国际证券、瑞银证券任职；2015年，其正式加入交银施罗德基金，深耕权益投研领域多年，先后管理多只产品，覆盖成长、均衡等多个投资方向，现任跨境投资部基金经理。

而之所以本该普通的卸任引人注目，则是因为周中拉胯的业绩。从产品上来看，交银启道混合是交银施罗德2021年发行的爆款主动权益产品，首发募集规模接近60亿元，彼时正值市场行情高位，大量普通投资者跟风入场。

但谁也没想到的是，在周中的管理下，这批投资者买入即被套，开启了长达数年的亏损之路。数据显示，截至周中离任，该基金年内亏损20%左右，成立以来收益率跌超40%，大幅跑输业绩基准，同类排名垫底，累计为基民带来亏损超16亿元。

而与之形成极致反差的是，任职期间交易施罗德基金合计收取管理费2.18亿元，实现了典型的“基民亏钱、公司赚钱”，这种“旱涝保收”的收费模式，与监管所倡导的“收入报酬与投资者回报绑定”无疑背道而驰。

值得注意的是，随着周中的卸任，该基金的管理者也备受关注。但更让人大跌眼镜的是，接手这个“烂摊子”的杨帅，从业经验仅11天。公开资料显示，杨帅此前并无基金管理经验，此次突然接手一只亏损超40%、规模超10亿元的基金，无疑是“赶鸭子上架”，也让投资者对于背后交银施罗德基金的责任担当有所质疑。

从影响上来看，对于新人基金经理来说，接手一只业绩低迷、基民信心不足的基金，难度可想而知。一方面，需要面对前期亏损带来的业绩压力，如何调整持仓、优化策略，实现净值回升，是摆在杨帅面前的首要难题；另一方面，基民的信任重建并非易事，此前周中的操作已经让不少基民失去信心，新人能否快速赢得基民认可，还是个未知数。

因此，从此次接任来看，让从业仅11天的新人接手这样一只“问题基金”，看似是给新人机会，实则更像是基金公司的“无奈之举”，甚至有“甩锅”之嫌。毕竟，老将离任留下的窟窿，新人能否填补，不仅考验杨帅的能力，更考验基金公司的投研实力和责任担当。

除此之外，在此背后或也反映出交银施罗德基金的一些问题，单一基金经理业绩翻车，或许是个人能力问题，但拉长时间线来看，杨帅目前在管产品今年来尽数亏损、任职回报也仅剩一只为正，背后交银施罗德旗下主动权益产品也存在部分亏损严重、首位收益差距巨大的情况，业绩分化、权益产能不足的问题早已凸显。

一方面，旗下多只主动权益产品业绩惨淡，除交银启道混合外，多只同期发行的权益产品同样亏损超30%，长期跑输基准，爆款产品批量沦为问题产品；另一方面，公司权益人才梯队不稳定，核心基金经理业绩分化严重，缺少能够长期稳定创造超额收益、扛起权益大旗的顶流基金经理，主动权益业务长期处于行业中下游水平。

作为银行系公募头部机构，交银施罗德依托股东资源，固收业务规模稳居市场靠前位置，但主动权益业务却似乎是个不小的短板，重发行、轻持营，重规模、轻收益的问题突出，依靠渠道优势发行爆款，却无法做好后续投研管理、业绩维护，最终导致产品批量翻车，消耗投资者信任。

最后，周中卸任，看似给交银启道混合的巨亏风波画上句号，但留给投资者的巨额亏损、破碎的信任，却难以弥补。对于交银施罗德而言，更换基金经理只是治标不治本，想要真正扭转困局，必须优化人才考核与留存机制，摒弃重规模轻收益的发展理念，真正将投资者收益放在核心位置。

来源：公众号闻基期舞