作者 |  观察团

来源 |  新经济观察团

近日，据企查查显示，四川锦程消费金融有限责任公司（下称“锦程消金”）新增一条高风险信息，其被列入被执行人，执行法院为成都高新技术产业开发区人民法院，立案日期为2026年7月24日，案件号为《（2026）川0191执11018号》。

实际上，这并非锦程消金首次成为被执行人，2019年至2022年，锦程消金还曾4条成为被执行人信息。一家资产近200亿元、营收超11亿元的持牌消费金融公司屡次被列为被执行人，虽金额多不大，但频次本身已折射出其在合规管理与债务纠纷层面的持续压力。

整体来看，作为全国首批试点的4家消费金融公司之一，锦程消金在成立十六年后正经历一场从业绩波动到高管更迭、从股权冻结到合规罚单的多重考验。

01

六年业绩“过山车”，利润从2.61亿跌至1.58亿

锦程消金成立于2010年2月，由成都银行与马来西亚丰隆银行共同发起设立，是全国首批、中西部第一家消费金融公司。历经多轮增资与股权转让，公司注册资本于2025年正式提升至10亿元，达标新版《消费金融公司管理办法》最低注册资本门槛。该机构当前有六大股东，分别为成都银行持股39.99%、成都天府软件园28.20%、周大福企业17.85%、成都交子新兴金融投资集团股份有限公司持股10%、重庆市宏广信息科技有限公司持股2.5347%、Hong Leong Bank Berhad1.4280%。产品端已形成三大主线：线上信贷产品锦囊贷、房抵类产品锦享贷、公积金消费贷锦易贷，产品年化利率区间覆盖3%—24%。

2020-2025年六年间，锦程消金的业绩呈现出典型的“先升后降”走势，其中净利润的波动尤其剧烈。

数据来源：成都银行历年年度报告及公开披露信息

其中，2020年是锦程消金的低谷期。受疫情冲击，当年净利润同比下降27.37%至1.21亿元，但营收仍逆势增长40.24%至7.50亿元，总资产增速20.07%至88.17亿元。

2021年是锦程消金的业绩高点。当年公司实现营业收入9.98亿元，同比增长33%；净利润2.51亿元，同比增长107%。总资产达113.21亿元，净资产13.45亿元。在已披露业绩的消费金融公司中，其净利润排名由上年的第11位跃升至第6位。

2019-2021年，锦程消金资产规模三年年均复合增长率约51%，营业收入年均复合增长率约63%，净利润三年年均复合增长率为49%。

但2022年至2023年，该机构业绩进入平台期。营收从10.35亿元微增至10.66亿元，净利润在2.56亿元至2.61亿元之间小幅波动，增长动能已明显衰减——营收增速从2021年的33.24%骤降至2022年的3.71%，2023年进一步降至3%，净利润增速则从2021年超107%暴跌到1.75%。

2024年成为转折点。公司实现营业收入10.80亿元，同比仅微增1.31%；净利润2.07亿元，同比下降20.69%。当年上半年，锦程消金业绩表现尤为惨淡，营收5.3亿元，同比下降3.71%；净利润仅0.8亿元，降幅达49.62%。

2025年，公司营收虽同比增长8.89%至11.76亿元，但净利润继续下滑至1.58亿元，同比下降23.67%。2025年上半年业绩一度回暖——营收5.64亿元同比增长6.42%，净利润1.1亿元同比大增37.5%——但下半年利润几乎被侵蚀殆尽，全年净利润仅1.58亿元。

具体到净利润上，这六年间净利润增速可谓大涨大跌，其中有三年跌幅超20%，一年增长超100%，两年增速徘徊在2%的低位区间。

不过，在利润持续下滑的同时，资产规模仍在扩张。2025年末总资产达198.66亿元，同比增长24.57%，资产扩张与利润萎缩之间的“剪刀差”，表明公司规模增长背后盈利质量堪忧。

资产质量方面，锦程消金不良资产出清压力不容忽视。2024年至2025年，锦程消金通过银登中心批量转让个人不良贷款债权。2026年5月，公司发布第1期个人不良贷款转让公告，规模为8575.49万元，相关不良资产加权平均逾期天数为172.23天。此外还将部分‌有抵押物的个人贷款‌（如房抵贷）通过‌阿里拍卖平台‌进行逐笔处置，此类资产处置多次流拍。业内专家曾表示，通过外部渠道进行不良处理，说明其不良资产问题较为严重，依靠自身能力难以有效化解，也间接说明其自身风控能力需要补足。

02

高管换血、多次被罚，被诉与即分期合作发放39%贷款

与业绩波动相伴的，是锦程消金在治理层面的持续震荡。

高管层面，公司在不到两年内完成了总裁与董事长的“双重换血”。2022年4月，何德好获核准出任总裁。三年多后的2025年9月，张林接替何德好出任总裁。2026年4月，公司迎来新任董事长李婉容——张蓬卸任，李婉容接棒。公开信息显示，李婉容曾任建设银行成都分行信托投资公司计划财务部经理，现任成都银行副行长。同时，公司退出一名董事杜胜顺，新增两名董事许驰和黄思春。

股权层面，历史遗留的股东问题仍在发酵。2018年增资扩股时，锦程消金引入的股东浩泽净水（原02014.HK），其持有的锦程消金股权多次被冻结。2021年3月，浩泽净水在香港清盘，其持股最终被拍卖。2022年，锦程消金因两次被执行及股东股份冻结事件新增司法负面信息。2025年5月，第五大股东重庆市宏广信息科技有限公司将其持有的全部2534.7万元股权出质。2025年3月，锦程消金注册资本从4.2亿元增至10亿元，以符合2024年4月施行的《消费金融公司管理办法》10亿元最低注册资本要求。增资后，成都银行出资比例从38.86%升至39.99%，周大福持股比例从25%稀释至17.85%。但截至目前，前三大股东成都银行（39.99%）、成都天府软件园（28.2%）、周大福（17.85%）合计持股86.04%。后两者均为民营背景，其中天府软件园为成都高新投资集团旗下企业，周大福为香港上市珠宝巨头，其持股稳定性尚需观察。

合规罚单方面，锦程消金近年来罚单不断。其中2020年6月，因贷后管理不到位严重违反审慎经营规则，被罚款40万元。2022年4月，因违反信用信息采集、提供、查询及相关管理规定，被罚款22.6万元。2025年1月，因“部分贷款业务违规收取息费、与第三方平台信贷合作业务不审慎、贷后管理不到位，贷款被挪用”三项违规，被罚款75万元，并实施“双罚制”——时任副总经理陈炳国被警告并罚款12万元。五年间累计罚没金额超过149万元。

罚单指向的问题集中在贷后管理、合作机构管理、息费合规，与黑猫投诉平台上用户反映的问题十分吻合。

目前，锦程消金在黑猫投诉累计投诉量3081个，其中已回复的仅有184个，占比仅为6%。投诉的问题集中在利率争议、暴力催收等，涉及到的合作方有京东金条、xx借钱、xx花、xx钱、即分期等等。

其中一名用户表示，2025年5月9日在即分期APP提交借款申请，实际放款主体为四川锦程消费金融，借款本金8000元，分12期等额本息偿还，每期还款约803元，该笔贷款现已全部结清。用户表示，此贷款涉及多项违规，比如1. 强制捆绑第三方担保拆分收费，刻意规避利率监管 借款过程中未显著提示担保费收费规则，被强制绑定咸阳金桥融资担保有限公司收取高额担保费，整笔借款融资成本拆分为「锦程消费收贷款利息、咸阳金桥收担保费」两家主体分别收费、分开开票，刻意拆分费用隐瞒真实综合年化利率，违反信贷融资收费监管要求。 2. 综合年化利率严重超出法定保护上限合并利息、担保费全部融资成本核算，该笔借款真实综合年化利率接近39%，远高于2025年5月1年期LPR4倍（12%）的司法保护上限，属于变相高利放贷等等。

进一步以即分期和锦程消金搜索，会发现类似的投诉超过30多条。

而在2026年6月，锦程消金更新了互联网贷款平台运营机构合作名单，包含9家合作方，有蚂蚁、京东、字节等关联公司，以及即分期关联方上海即盈科技有限公司。而2025年11月公布的17家合作方，还曾包含滴滴、度小满、美团、携程、哈啰等平台的关联企业以及即分期另一关联方上海即科智能技术集团有限公司。这一调整表明公司正在主动压缩合作方数量、优化合作质量。

不过，可以看出，即分期关联方始终是锦程消金的合作方之一。但即分期作为业内知名的医美、现金分期服务商，在黑猫投诉上的投诉量超过7700个，大量涉及高利率、诱导贷款，部分投诉还指向违规给学生放款。

根据2025年10月1日起施行的《国家金融监督管理总局关于加强商业银行互联网助贷业务管理提升金融服务质效的通知》（金规〔2025〕9号），商业银行应当在合作协议中明确平台服务、增信服务的费用标准或区间，将增信服务费计入借款人综合融资成本；要求对平台运营机构、增信服务机构实行名单制管理，不得与名单外机构开展互联网助贷业务合作；同时要求合作机构不得以任何形式向借款人收取息费，增信服务机构不得以咨询费、顾问费等名义变相提高增信服务费率。

锦程消金作为持牌消费金融机构，应当切实履行对合作机构的合规审查与名单管理义务，而非在合作方持续引发投诉与合规争议的情形下“躺赚”通道费、对合作乱象视而不见。

更进一步看，2024年修订的《消费金融公司监管评级办法》已明确将“合作机构管理”和“消费者权益保护”列为独立的评级维度。这意味着，合作机构管理能力已直接关系到监管评级，评级越高、业务展业空间越大，评级越低、经营约束越紧，合作机构管理是与牌照价值直接挂钩的硬指标。

具体到即分期的合作中，无论贷款是通过即分期还是任何第三方平台发放，只要资金方是锦程消金，金融机构对借款人的贷前审查、贷中监测和贷后管理义务就不能因合作而豁免。锦程消金此前已因“与第三方平台信贷合作业务不审慎”被罚75万元，却仍与投诉较大的平台保持合作，这影响的不仅是监管评级和品牌形象，还会传导至客户信任等经营基本面，进而影响业绩表现。

整体来看，从六年业绩的起落，到高管团队在两年内完成换血，再到新增被执行人信息、股东股权冻结与多张合规罚单，锦程消金的处境并非孤例——它是首批持牌消费金融公司在行业红利消退、监管持续趋严、竞争全面内卷背景下，被推至转型关口的一个典型。新任董事长李婉容面临的考验，并不只是稳住业绩，而是要在全链条合规、资产质量修复与治理结构优化之间找到同时推进的平衡。

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