“多肽原料第一股”正式登场。

今日（7月27日），深圳市维琪科技股份有限公司（简称“维琪科技”）成功登陆北交所，发行价为22.16元/股，当天涨幅一度超800%。

成立于2011年，维琪科技已跻身国内外头部美妆企业供应商。翻开招股书，可以发现金雨茂物是其第一家机构投资人——早在维琪科技尚未浮现在一级市场的视野中时，金雨茂物团队就率先出手投资。

陪跑多年，终于站上IPO舞台。至此，金雨茂物收获2026年第二个IPO。

北大博士敲钟

最早机构投资人浮现

维琪科技始于一位北大多肽药物化学博士的创业选择。

时间回到2011年，彼时美妆多肽原料国产替代风口初现，丁文锋博士做出了一个在当时看来颇为“跨界”的决定：将药物研发的严谨方法论引入化妆品多肽原料开发，联合赖燕敏等人创立维琪科技。

自此，维琪科技以皮肤活性多肽为核心产品，抓住化妆品备案制的监管窗口机遇，逐渐成为国内化妆品多肽原料行业的领跑者。此后十余年间，维琪科技的产品进入全球20多个国家和地区，并与宝洁、联合利华、丸美、珀莱雅、贝泰妮、敷尔佳等国内外品牌建立合作。

一组数据可见其坚持创新的成果：维琪科技新原料备案数量位居行业第一，拥有21个国家药监局批准备案的新原料，其中8个为创新新原料。

此外，根据弗若斯特沙利文报告，维琪科技在中国化妆品多肽原料市场以6.6%的份额位列第一，也是近五年来全球范围内推出结构创新多肽数量最多的化妆品原料企业，公司自主研发的Erasin0003是化妆品新规实施后，国内首批通过安全监测并纳入《已使用化妆品原料目录》的创新结构新原料之一，这无疑填补了国产高端活性肽的市场空白。

这一切也反映到了经营数据上。据IPO招股书，2023年至2025年3年间，维琪科技业绩呈逐步上升之势，营收分别为1.65亿元、2.48亿元和2.75亿元，净利润分别为4228.72万元、7064.40万元和9084.67万元。

本次IPO战略配售名单也颇具看点。

两家国货美妆巨头——珀莱雅（通过珀莱雅海南投资有限公司）与巨子生物双双入局。对巨子生物而言，这是其首次战略投资外部原料供应商；对珀莱雅而言，则是向产业链上游核心技术环节延伸的关键落子。

而金雨茂物则是维琪科技最早的机构投资人。据了解，早在2021年，金雨茂物就独家投资了维琪科技，此后维琪科技又陆续引入了中金资本、松禾资本、架桥资本和基石资本等多家知名投资机构，金雨茂物管理的基金也进行了追加投资。

提前看见

在一家优质公司的早期、尚未浮现在一级市场视野中时率先发现它，是所有投资人梦寐以求的事情——正如金雨茂物这一笔投资。

外界可能不知道，维琪科技其实是金雨茂物继投资了贝泰妮（300957）之后，在医疗消费领域的又一提前布局。

连续主导投资这两个项目的，正是金雨茂物医疗医药合伙人李洪森，回忆整个历程，李洪森表示，贝泰妮是国内功能护肤品龙头，投资并推动贝泰妮成功上市后，金雨茂物很快意识到，中国美妆产业的竞争逻辑正在发生变化：行业逐渐告别流量内卷，转向功效原料与科技创新的竞争，多肽、重组胶原等创新原料需求快速增长，功能性原料不再只是配方中的一环，而开始成为产品壁垒、差异化卖点和高端化支撑。

沿着贝泰妮的供应链资源，金雨茂物开始向产业链上游追溯，系统调研功能原料赛道。很快，他们把目光投向多肽——这是少数兼具明确功效验证、丰富创新空间和较强科技属性的原料方向。而维琪科技，正是其中颇具代表性的公司。

另一边，金雨茂物医药团队在药品集采之初就开始布局消费医疗的赛道，寻求医疗科技和消费之间的平衡与整合机会，而维琪科技的团队最早是从事多肽药物开发，对功效机制、临床评价尤其看中，商业落脚点又是广阔的化妆品消费市场。

“这一切都恰恰符合了金雨茂物对消费医疗赛道的定义，也契合金雨茂物一直以来投资硬科技的大逻辑，因而就率先坚定地选择了维琪科技作为重点投资布局的标的。”李洪森说道。

放眼望去，随着维琪科技的上市，金雨茂物在消费医疗赛道的投资布局逐渐进入收获期——所投的知原药业已经完成港交所递表；A轮投资的威脉医疗，2025年获得第一张国产热玛吉三类证之后，业绩迅猛增长；磅策医疗2025年获批国内首款三类AI植发机器人医疗器械证；迈捷生命的国内首款预填充可注射人工骨取证在即；毓熙医药开发的国内首款针对黄褐斑适应症的外用创新药，即将完成二期临床......

消费市场从来不是科技的旁观者，它既检验技术的成熟度，也决定创新能否真正抵达用户。当AI浪潮席卷一二级市场，金雨茂物所关注的，正是技术能力与消费场景之间那些可持续的连接：让像维琪科技这样的企业，在真实需求中完成验证，也在产业生长中走向更大的舞台。