据每日经济新闻，在Kimi K3发布后的第四日，火爆与质疑如同冰火两重天笼罩着月之暗面。

有外界流传K3是蒸馏模型的言论，此外人工智能公司OpenAI的战略未来负责人迪恩·鲍尔也公开发帖抨击Kimi K3模型，他在承认K3性能无法依靠蒸馏实现的同时，还表示开放权重模型会削弱前沿模型的商业回报，并将Kimi K3称为是“减速主义力量”。

而针对外界流传的“K3是蒸馏小模型”的猜测，Kimi母公司月之暗面的企业业务负责人黄震昕表示，K3性能跃升的核心来自底层原创架构创新，并非对现有模型蒸馏复刻。

黄震昕也进一步披露了支撑K3的三项关键技术，其中Moon Clip是一种全新二阶优化器，由Kimi首次应用于大模型训练，这项技术能让20T的训练数据跑出40T的训练效果，同等性能下训练成本、算力功耗直接减半。

Kimi Linear Tension是其自研线性注意力机制，用于解决传统线性注意力处理超长任务时性能衰弱的痛点，这套机制让上下文窗口扩大10倍，训练成本仅同步扩大10倍。

此外，今年3月发布的技术报告已引起过一次关注的Attention Residuals（注意力残差），这项技术优化了模型多层网络间信息传递与复用逻辑，它让2.8万亿超大参数模型既能稳定完成训练，又能让推理效率同步提升25%。

黄震昕也对模型幻觉问题作出回应，他表示，幻觉无法彻底根除，但K3已大幅压低其发生率，配套事实校验员子Agent的Agent Swarm架构，可逐一对报告、行业数据做校验，进一步降低内容失真概率。

对于开源闭源的路线之争，黄震昕表示，二者并非对立竞争关系，而是企业客户差异化需求的产物，有私有化、微调需求的企业倾向开源，追求稳定托管服务的企业选择闭源，开源、闭源路线本身与模型Token能力、输出质量没有必然绑定关系，并且明确Kimi未来将继续维持开源路线。

Artificial Analysis测算显示，Kimi K3的单任务成本约为0.94美元，与GPT-5.6 Sol的1.04美元接近，对于一路走高的模型价格。

黄震昕称，开源模型、中国大模型不该被贴上低价标签，Kimi做出了SOTA（State-Of-The-Art，最先进水平）级模型，也能匹配合理商业定价。

据悉，Kimi K3此前以2.8万亿的超大参数开源模型横空出世，并以1679分登顶Frontend Code Arena榜单，是首次有开源模型在此前段编程榜单登顶。

还获得了特斯拉CEO马斯克的称赞，这是马斯克继今年3月点赞Kimi底层架构技术报告后的第二次公开认可这支来自中国的团队，并将Kimi K3作为其新模型Grok 4.6的对比目标。

不过由于短期的用户量激增，导致算力资源紧张，因此Kimi近日发文宣布暂停C端新用户的订阅，有业内观点将此称之为“DeepSeek 2.0时刻”。

此外，据市场知情人士透露，头部大模型企业月之暗面已向投资人发送上市议案，预计最快6个月内有望完成港交所上市，估值可能超过300亿美元，但目前公司方面对此暂无回应。

但最近资本市场上AI相关的概念股持续下跌，港股“AI大模型双雄”的智谱和MiniMax股价较高点均大幅下挫，其中智谱跌幅超过50%，报收1175港元，MiniMax跌幅更是超过80%，报收197港元，距离165港元的发行价不远。

若月之暗面选择在当下这个时间节点上市，是否能够抗住目前市场对于AI大模型企业的重新定价还是个问号。