7月15日，金华市金融控股投资有限公司（金华金控）资金正式注入贝因美控股股东小贝大美控股。这场历时近10个月的控股股东司法重整，正式跨过最核心的债权人共识关口，通过金华市国资委旗下主体入主上市公司的路径。

这一天，距离创始人谢宏在实验室里配制出第一罐婴幼儿营养粉，已过去三十余年。有行业人士表示，虽然外界习惯用“易主”“谢幕”来定义这场变革，但对于贝因美而言，这恰恰是三十而立之际，一次从波折走向新起点的深层出发。

贝因美波折之后的新起点

正如行业媒体所说，一生心血与一座城，贝因美创始人谢宏从1992年杭州创业，到2011年登陆深交所成为“国产奶粉第一股”， 用了将近二十年，他把这家公司做到了婴幼儿米粉和奶粉市占率双第一。

从2013年，营收61.17亿元，净利润7.21亿元，成为贝因美的历史高点，再到经历股权高比例质押，管理层动荡与业绩承压的至暗时刻，诚然，谢宏与贝因美走过的三十年并非坦途。

从2011年谢宏辞去董事长及总经理职务，退出管理一线；到2018年谢宏回归救火，带领企业扭亏为盈，却在控股股东流动性危机与司法冻结的阴影下艰难前行。2026年成为转折之年：6月法院裁定批准重整计划，7月1日控股股东股份司法冻结全部解除，7月15日金华金控资金到位，实控人正式变更为金华市国资委。

面对交出控制权是否意味着输了的质疑，贝因美创始人谢宏给出了截然不同的答案：“我不认可输了这个观点，企业本来就是社会的，不是个人的。没有了个人财富的枷锁，我反而更轻松，可以大干一场。”

与此同时，谢宏个人身份也从创始人转向“事业经理人”，除了经营班子保持稳定，并向金华国资承诺60个月内不转让股份、36个月内不质押，彻底切断了过去的流动性风险传导链。

行业人士表示，这不是谢幕，而是一个创业者在“拥有”与“成就”之间的境界跃升，从此贝因美也将卸下历史包袱，轻装上阵的真正新起点。毕竟国资的介入，不但化解了历史股权桎梏、获得资本与产业资源加持，也为这家公司打开了一个新的篇章。

专注与努力铸就的底牌

生命因爱而生，世界因爱而美。贝因美的诞生,完全是创始人谢宏一步步实干出来的，三十余年风雨，贝因美留下的不仅是情怀，更是铸就了无数的硬核行业的丰碑。

企业层面，安全零事故。公司自1992年创立以来，贝因美坚守“对宝宝负责，让妈妈放心”，在2008年三聚氰胺事件中独善其身，三十余年保持重大质量安全事故零记录，积累了超3000万线上会员的信任基底。

产品层面，新国标与全资质壁垒。在“史上最严”新国标落地期，拿下国食注字“0001号”配方注册，贝因美率先完成45个新国标婴配粉配方及4个特医食品配方注册。

品牌层面，“对宝宝负责，让妈妈放心”，三十年的婴幼儿配方奶粉积累是贝因美最重要的无形资产，截至2026年一季度，公司拥有六座生产工厂与完整产业链，这是奶粉行业极高的准入护城河。

与此同时，在逆境中的造血韧性，即便在股东债务危机最严重的时期，经营团队仍维持正向现金流。2025年公司实现营收27.75亿元，归母净利润1.54亿元，同比增长49.68%，连续三年盈利，印证了主业基本盘的修复与韧性。

这些真实存在的底牌，也是国资选择接手的理由，正是金华国资选择双向奔赴的底层逻辑，他们接手的不是烂摊子，而是一个在至暗时刻仍守住品质与团队的国民品牌。

国资赋能下的新征程

三十余年的品牌积累、六座生产工厂、以及一支在最困难时期仍保持正向现金流的经营团队，金华国资入主并非短期财务投资，而是立足于长期主义，立足长三角大健康消费赛道的系统性重构，未来，贝因美的新征程清晰可见。

一是信用与治理托底。通过完整的新国标资质，强化贝因美母婴强信任属性，形成“国资规范托底+团队市场化经营”的良性范式，彻底消除股权不确定性对渠道与供应链的干扰，并增加销售渠道对品牌的信心。

二是四大维度产业织网。依托金华“南方奶牛之乡”的牧场资源，以及金义综保区跨境优势及601亿基金集群，在产业资源、资本协同、技术创新（如浙大联合研发中心1500万投入）、业务拓展（全家营养、银发经济）上全面赋能。

三是实现贝因美从奶粉到全生命周期平台转型。战略上加速从“婴幼儿专属”向“母婴生态圈、全家营养、全家健康、美好生活”四大板块延伸，朝着全生命周期营养健康平台稳步转型，以特医食品与合成生物布局，向科技型专业快消品牌转型。

行业人士表示，站在新起点，贝因美有利于从传统奶粉到“科技型专业快消品牌”，在国资信用背书下，突破单一婴配粉业务边界，加速向全生命周期营养健康平台转型。

在《扩大消费“十五五”规划》与《国民健康“十五五”规划》的双政策红利下，贝因美正从传统奶粉制造商向覆盖全生命周期的营养健康解决方案提供商迈进。一生心血交予一座城的产业雄心，三十年的专注终迎国资新征程。对谢宏而言，身份从“掌舵人”变为“守护者”；对贝因美而言，三十而立，未来才刚刚开始。