7月9日，随着同泰基金旗下产品定期报告的公布，公募二季报的披露也正式拉开帷幕。截至目前（7月13日15:00），已有同泰、红土创新、金信、华富等多家公司公布产品二季报，其中不乏上半年收益翻倍的产品。今天，就让我们一起来看，二季度这些产品究竟做了哪些调仓换股，又对未来行情做出了怎样的展望。

同泰数字经济股票

首先来看同泰数字经济股票，作为同泰基金旗下上半年唯一收益翻倍的产品，上半年该基金实现净值增长率107.86%。持仓方面，二季度该基金前十大重仓股发生较大变化，新增海光信息、芯原股份、东山精密、兆易创新、中控技术5只个股。

展望下半年，基金经理在季报中表示，AI算力基建仍是科技投资重点。产业逻辑未变、高景气、低渗透率及核心公司估值未透支是四大支撑。具体表现为：（1）技术持续突破：大模型能力继续迭代升级，并未触及技术天花板；（2）应用空间广阔：AI 整体渗透率仍低，目前集中于编程、影视等领域，后续扩展潜力巨大；（3）算力需求激增：渗透率提升带动 Tokens 消耗量指数级增长，算力紧张局面未缓解，科技巨头“军备竞赛”及巨额资本开支印证了上游基建的广阔空间。

红土创新新兴产业混合

上半年红土创新基金旗下共有6只产品收益实现翻倍，其中廖星昊所管理的红土创新新兴产业混合基金收益最高，达124.31%。持仓方面，二季度该基金前十大重仓股中新增寒武纪、剑桥科技、汇成真空、中巨芯、仕佳光子和富满微6只个股。

展望后市，基金经理在季报中对多个板块表示了看好。其表示，AI产业仍是目前景气度最高的行业，北美对AI的持续投资拉动了全球产业链的需求，并开始对全球经济产生不可忽视的影响。新能源行业一方面受益于北美AI建设，拉动了储能、电力设备等需求，另一方面也受益于国内的反内卷政策。近年来国际形势错综复杂，我国新一代国防武器的装备将在2026年进入加速期，商业航天也进展顺利。伴随着美国对我国科技的制裁加深，国产替代更为重要，未来像信创、半导体的政策扶持力度将进一步提速，再叠加消费电子、汽车的销量数据有望见底回升，产业景气度回升可期。国家支持创新药、创新器械的态度并未发生改变。

金信精选成长混合

再来看金信基金旗下上半年收益最高的金信精选成长混合，上半年该基金实现净值增长率113.16%。截止二季度末，该基金前十大重仓股中新增汇成真空、新菜应材、裕太微三只个股，调整较小。

季报中，基金经理提示波动率可能会明显加大。其表示，二季度以来，国产半导体基本所有细分方向都出现了较为明显的累计涨幅，结构性高企的估值面对宏观能见度不高和中长期资金不足的现实，进入业绩验证阶段，在市场风格阶段性极致演绎之后，波动率可能会明显加大，宜积极和审慎应对。而市场对AI产业链的交易重心，是否会从资本开支、算力堆积走向可持续现金流与利润的验证，也需要密切关注。

其还表示，当下“资产荒”和市场资金结构偏短期化背景下，部分科技主题方向的交易拥挤度过高，估值扩张过快，更易导致波动加剧和回撤扩大。在板块估值偏高基础上，精选细分α可能越来越重要。未来将适当淡化短期高景气因子，更加重视中长期产业逻辑，投资实践中聚焦那些卡位核心环节、技术壁垒深厚、深度绑定头部大厂且尚未被市场充分定价的高质量半导体硬科技。细分方向上，以高端设备、光刻机核心零部件、高价值耗材、高壁垒光芯片等为核心的半导体国产替代领域，可能是不确定市场中少数具备相对确定性的方向性资产类别，值得以长期主义态度积极对待。

融通产业趋势股票

最后来看融通基金旗下上半年收益最高的融通产业趋势股票，上半年该基金实现净值增长率117.01%。截止二季度末，该基金前十大重仓股中新增金安国纪、建滔集团、建滔积层板、华虹宏力。

展望后市，季报中表示，今年以来，coding和agent等应用场景的数据调用量出现指数级增长，相关大模型企业的收入开始爆发。算力层面出现明显的供不应求，大幅拉升了光模块和PCB环节的需求量。随着网络架构的升级，光模块的需求处于上调过程中；同时，随着带宽的提升，传统的铜连接将逐渐被光互联取代，光入柜内后，NPO等新产品形态的出现将拉动光模块企业的业绩在明后年依然保持高速增长。PCB需求的爆发也拉动其上游的电子布、CCL等环节出现供不应求，这些产品的价格出现明显上涨。随着时间进入中报和三季报披露的业绩期，算力板块有望迎来业绩驱动的上涨行情。主要的算力龙头从可见未来能达到的利润天花板来讲，市值还有比较大的上涨空间。对于人工智能各个应用方向的发展，将保持持续跟踪。自动驾驶在大规模视频训练积累到一定量后，有望在未来1-2年时间迈过产业发展临界点；机器人产业在中国供应链的低成本和高效率迭代的推动下，成长速度明显提升，也有望后续取得突破。

来源：公众号闻基期舞