近日，深圳证监局发布的一则行政处罚决定书，让诺安基金前基金经理张堃的违法违规行为公之于众，再度引发市场对诺安基金合规治理能力的广泛质疑。事实上，单从处罚金额来看，此次罚单并不算行业重磅处罚，但透过这起看似普通的个人违规案件，不难发现核心问题，张堃违法早非诺安基金旗下的偶然个案，频发的违规乱象之下，或直指这家老牌公募存在的内控流于形式、合规体系空心化等深层治理弊病。

8年赚了7.5万 诺安基金前基金经理违规遭罚

具体来看，处罚决定书显示，张堃存在两项违法事实，其违规周期之长、操作之隐蔽，远超市场常规个案。一是涉嫌利用未公开信息交易股票。2014年5月至2023年10月，张堃为公募基金从业人员。2020年5月至2023年10月，张堃担任三只公募基金的基金经理，具有三只公募基金的查询、操作权限，知悉其投资决策、交易执行、成交情况、持仓情况等未公开信息。案涉期间，张堃利用相关未公开信息，控制使用“郑某华”等多个证券账户与其管理的三只基金发生趋同交易，趋同交易金额768.56万元，趋同交易盈利7.52万元。二是涉嫌证券投资未申报。案涉期间，张堃控制使用上述“郑某华”等七个证券账户进行证券投资，但事先未向所任职基金公司申报。

基于以上事实，深圳证监局认定张堃违反了《基金法》相关规定，同时根据当事人违法行为的事实、性质、情节与社会危害程度，并结合其如实供述、配合调查、认错认罚等情节，决定对其责令改正，没收违法所得7.52万元，并处以34万元罚款。

而对比资料可以发现，上述提到的张堃正是诺安基金旗下的前基金经理，其于2014年5月加入诺安基金，巅峰时期管理规模一度达88亿元。截止离职，张堃管理的7只产品任职回报为4正3负。

从表面看，这是一起典型的基金经理个人职业操守失守、侥幸违法的个案，但深挖细节不难发现，这场持续近八年的违规操作，更是对诺安基金风控合规体系的一次彻底拷问。诺安基金官网明确宣称搭建了完善的全流程风险管理体系，监管也明文要求公募机构建立覆盖全员、全业务、全流程的合规管控机制。但现实中，张堃从2015年至2023年离职前夕，长期轮换使用七个账户开展隐蔽交易，跨越完整经济周期，操作频次多、周期跨度大，公司风控系统却全程静默，未触发任何风险预警、未开展任何内部核查。直至其以“个人原因”顺利离职后，违规行为才通过监管溯源核查曝光。如此刺眼的“内控灯下黑”，彻底暴露了公司风险管理体系形同虚设的实质。

违法已成常态 诺安基金近5年4位基金经理犯涉案

张堃的落马，并非诺安基金近年首例投研人员违法违规案例。梳理近五年监管处罚与司法信息可见，公司已有四位基金经理先后涉案被查、获刑或涉诉，投研团队廉洁合规底线频频失守，行业罕见。

早在2021年9月，诺安基金投资部前执行总监兼基金经理邹翔就因在职期间透露内幕消息给其弟弟，公安机关立案后行贿350万元，被法院认定为利用未公开信息交易罪、行贿罪等，被判处有期徒刑11年。

2024年3月27日，诺安基金再被爆出基金经理违法事件。前明星基金经理蔡嵩松和曲泉儒因涉嫌非国家工作人员受贿罪、对非国家工作人员行贿罪，在浙江省金华市中级人民法院开庭，不过后续情况暂未有公开信息。但两位在岗核心基金经理同步涉案，足以印证公司内部廉洁管控彻底失效。

除了从业人员接连违法，诺安基金机构层面的合规漏洞同样突出，违规问题贯穿母子公司、覆盖全业务链条。2023年，公司专户子公司诺安资产因存在资产混同运作等重大合规问题，被监管部门依法责令撤销；2024年，诺安基金本部再度因内控机制存在重大缺陷，被监管暂停ETF产品注册申报资格3个月。从子公司业务暴雷到母公司业务受限，从投资总监、明星基金经理到普通投研人员接连违规，全方位的乱象，印证了公司合规文化、内控体系的系统性崩塌。

而这种行业乱象频发的病根，或也根植于公司顶层治理失德，完美印证上梁不正下梁歪。2021年，诺安基金创始人、管理公司十余年的前董事长秦维舟因重婚罪被定罪，虽免予刑事处罚，但违法事实确凿。作为公募机构最高管理者，其无视法律法规、违背公序良俗，或直接消解内部合规权威。

现任董事长李强与总经理齐斌同样难辞其咎，一方面，李强上任后未能对遗留管理漏洞进行源头整改，合规风控体系重构乏力，多次被罚后目前看整改仍未有太大作用；另一方面，齐斌主抓日常经营，却频频有基金经理违规、风控系统屡屡失灵、子公司业务暴雷等问题出现，无疑暴露了其运营管控失职。顶层失德、中层失责、基层失守，诺安的治理困局，或已非个别员工的道德瑕疵，而是贯穿全链条的系统性失灵。

业绩疲软口碑下滑 投资者信任不断透支

最后，成立于2003年的诺安基金，至今已走过二十余个年头，是国内公募行业名副其实的“老字号”。然而，这家管理规模曾突破两千亿元的老牌机构，近年来却频频因内部治理失序而站上监管罚场。从创始人违法失德，到投研人员接连“落马”，再到子公司被责令撤销、本部业务被暂停受理，诺安基金的违规乱象几乎贯穿了公司治理的每一个环节。

更令人担忧的是，伴随内控漏洞而来的，是产品业绩的持续平淡。此前，蔡嵩松重仓半导体赛道的激进投资风格，曾让诺安基金一度出圈，依靠行业行情红利实现短期业绩暴涨。但随着蔡嵩松离任、赛道行情更迭，公司主动权益类产品似乎失去了一定的核心竞争力，多数业绩表现平淡乏力，长期缺乏业绩稳定、风格成熟的标杆产品与核心基金经理。与此同时，公司依旧延续重仓押注的激进投资陋习，产品收益波动大、稳定性差。

一边，是合规底线持续失守，监管处罚与人员涉案风波不断；另一边，是投研实力短板凸显，产品业绩长期疲软。双重负面冲击下，诺安基金二十余年积累的品牌信誉与市场口碑或已持续透支。当“老牌公募”的光环褪去，诺安基金若想重建市场信任，需要的不是又一份流于表面的整改，而是自上而下的深刻反思与制度重构，让合规真正成为不可逾越的底线，而非一句无人问津的口号。否则，投资者用脚投票，或许只是时间问题。试问，在治理混乱与业绩疲软的双重加持下，诺安基金旗下的产品，投资者如何安心买入？

来源：公众号闻基期舞