作者 | 赵栀

编辑 | 趣解商业资讯组

3年“烧”了112亿元之后，阿维塔决定去港股找钱。

6月30日，据港交所披露，阿维塔科技（重庆）股份有限公司（以下简称“阿维塔”）向港交所提交上市申请书，联席保荐人为中信证券、中金公司。这是继2025年11月27日首次递表之后，阿维塔第二次向港交所发起IPO冲击。

图片来源：招股书截图

此次递表，阿维塔更新了招股书中的财务数据，将报告期覆盖至2025年全年。

招股书显示，2023年至2025年，公司收入从56.45亿元增至151.95亿元，再进一步增至256.31亿元。2024年营收同比增长169.2%，2025年同比增长68.7%。

业绩增长的同时，阿维塔的盈利能力也持续改善。公司2023年录得毛损1.69亿元，毛损率3.0%；2024年实现毛利9.61亿元，毛利率6.3%，首次转正；2025年毛利进一步增至24.17亿元，毛利率升至9.4%。经营性现金流亦于2024年转正，2025年持续扩大至23.15亿元。

不过，尽管如此，阿维塔仍未摆脱亏损，2023年至2025年，其亏损分别为36.93亿元、40.18亿元和34.89亿元，三年累计亏损约112亿元。

图片来源：招股书截图

收入的增长离不开交付量的攀升。阿维塔车辆交付量由2023年的20021辆大幅增加至2024年的61588辆。2025年的总交付量达到122702辆，较2024年接近翻倍，尤其是2025年11月的月度交付量为14211辆，创历史单月销量新高。

图片来源：招股书截图

但进入2026年，销量势头明显放缓。今年1月至5月累计交付约2.4万辆，较2025年同期的4.37万辆同比下降45%。

其中，1月交付2216辆，2月4033辆，3月5143辆，4月5279辆，5月7336辆，虽然呈现逐月回升态势，但距离2025年月均破万的水平仍有明显差距。

从收入结构看，新能源乘用车销售是阿维塔绝对的收入支柱，2023年至2025年，其占营收比重连续三年超过90%。

总体来看，阿维塔的成绩可圈可点，这背后离不开长安汽车、宁德时代与华为三大巨头的合力托举。招股书显示，阿维塔的合作伙伴包括长安汽车（在过去业绩记录期间汽车的唯一制造商），宁德时代（在电池相关技术及供应方面）及华为（在智能汽车解决方案方面）。

除了合作关系，上述三方与阿维塔还存在股权关系。长安汽车股权占比为40.99%，为阿维塔的控股股东；宁德时代持股9.17%；华为虽未持股阿维塔，但阿维塔以115亿元入股华为控股的引望，换取10%股权。

在这些关系中，阿维塔与华为的关系最为引人瞩目。如今的新能源市场，智驾能力已经不是锦上添花的配置，而是决定一款车能否进入消费者备选清单的硬门槛。而华为智驾凭借其领先的技术实力和创新能力，正逐渐成为行业的佼佼者。这也是阿维塔在激烈竞争中得以立足的重要筹码。

不过，硬币的另一面，是阿维塔对华为的依赖。从产品层面看，2026款阿维塔12全系搭载了华为乾崑智驾ADS 4方案；阿维塔07和阿维塔06也配备鸿蒙座舱Harmony Space 5和华为乾崑智驾ADS 4方案；阿维塔11拥有华为乾崑辅助驾驶和鸿蒙座舱的核心能力。华为的烙印，几乎嵌入阿维塔的每一款产品。

图片来源：罐头图库

这种依赖不仅体现在产品层面，更延伸至资本与战略层面。阿维塔最新招股书中，“华为”一词出现了66次。同时，阿维塔也坦陈，其收购引望10%的股份，除了加大对智能汽车技术的投资、加强在智能汽车技术方面的部署和在智能电动汽车的竞争之外，也是为了维持与华为的战略合作伙伴关系。

而这也给阿维塔带来了隐忧。技术层面，核心环节对外部供应商的依赖，客观上限制了自身技术团队在智驾与座舱领域的能力积累，长期来看独立的技术迭代能力或面临制约。品牌层面，华为的技术标签在提升产品吸引力的同时，也在一定程度上遮蔽了阿维塔自主品牌形象的塑造与沉淀。

同时，华为的合作版图已覆盖赛力斯、奇瑞、北汽等多家车企。随着“朋友圈”不断扩大，阿维塔原有的独特优势正在被稀释，市场关注度被分散的同时，还要和同样搭载华为技术的其他品牌竞争。

递表港交所，阿维塔的融资之路迈出了实质性一步。但资金只能解决“燃眉之急”，品牌的认可度和技术的竞争力，都需要长时间的积累。随着搭载华为智驾的车型越来越多，阿维塔需要证明，即便没有华为加持，自己依然有足够的吸引力。