资本市场从来不缺激励方案，但像理想汽车这样充满野心的考核门槛确实少见

据界面新闻，6月16日，理想汽车发布港交所公告，向三名核心高管李铁、马东辉和谢炎授出1000万、1500万、1000万份购股权，合计达到3500万份，叠加一批员工的限制性股份单位，整体激励规模超23亿港元，折合人民币近20亿元。

这份激励的最大亮点在于，它并非熬时间就能兑现，而是与公司市值深度绑定。只有理想汽车港股市值站上1万亿港元，三名高管才能全额行权。

截至公告当日收盘，理想市值仅1148亿港元。这意味着想要拿满奖励，市值需要翻近9倍。在行业增速放缓、竞争白热化的当下，这张“远期支票”分量极重，也引发市场诸多讨论。

根据具体公告，本次激励依据2020年股权计划，向CFO李铁、总裁马东辉、CTO谢炎分别授予1000万份、1500万份和1000万份购股权，对应约1.62%的已发行股份。以授出当日股价计算，三人合计获授股权价值约19.9亿港元。其中马东辉一人获益最多。

同时，公司还依据2019年计划，向马东辉及99名员工授出555.72万份受限股份单位。两项激励叠加，总价值达23.06亿港元。值得一提的是，购股权并非免费，行权价为14.38美元/股，三人全部行权需支付约17亿元人民币。

行权条件采用阶梯式市值考核：港股市值首次达到2000亿港元解锁20%，之后每增加2000亿港元再解锁20%，直至突破1万亿港元全部解锁，最长考核周期可达10年，彻底绑定长期市值表现。

理想汽车此举核心是绑定关键人才。三名获授高管均为公司发展支柱。李铁2016年加入，主导多轮融资和美股上市，曾以过亿年薪成为行业话题人物；马东辉是整车研发制造元老，2023年升任总裁；谢炎2022年入职，负责智能化和智能驾驶业务，背景涵盖英特尔、阿里、华为等巨头。

然而，重金留人的同时，理想汽车近年却面临明显的人才流失。2026年以来，多名中高层研发骨干离职，包括前智驾负责人、前芯片负责人、前基座模型负责人等。他们大多选择创业，成立的公司在具身智能、自动驾驶领域快速融资，形成了独特的“理想创业军团”。

针对这次激励，理想汽车表示，此举旨在优化长期激励机制，将管理层利益与股东长期价值深度绑定，改变以往熬年限拿奖励的模式，倒逼团队聚焦真正创造长期增长的业绩。

从企业管理角度看，这套方案逻辑清晰、绩效导向明显，对公司而言零现金压力，对高管而言则需真金白银行权，体现了风险共担。

但市场争议主要集中在现实差距上：当前市值离1万亿目标相差甚远，公司历史最高市值也仅约3000亿港元，且新能源车市场增量见顶、价格战持续，盈利难度不断加大。

对管理层来说，万亿市值目标既是动力也是挑战。在新能源车从野蛮生长转向存量竞争的阶段，理想汽车这份万亿市值大考，才刚刚开始。