据东方财富网，安克创新科技股份有限公司（300866.SZ）近日披露2025年年报，公司全年实现营收305.14亿元，同比增长23.49%，首次站上300亿元关口；归母净利润25.45亿元，同比增长20.37%，整体延续稳健增长态势。

在业绩增长的同时，公司同步推出较为大手笔的分红方案：公司拟向全体股东每10股派发现金红利17元，合计派发约9.11亿元，占当年净利润的35.81%。按持股比例测算，实控人阳萌与贺丽夫妇合计控制约48%股权，将分得超过4亿元现金分红，其中阳萌个人分红约3.95亿元。较高比例的现金分红，也被视为公司向市场传递经营信心的信号。

不过，在“营收突破300亿元+高额分红”的背后，公司经营质量的变化同样值得关注。报告期内，公司经营活动现金流净额仅为4.81亿元，同比大幅下滑82.49%；与此同时，存货规模同比增长超50%，周转天数由约73天拉长至108天。在业务扩张的背景下，资金占用与周转效率承压，现金流表现明显弱于利润端。

这一变化也与公司所处行业环境密切相关。2025年，充电储能相关产品在全球范围内发生多起安全召回事件，安克创新全年累计召回产品数量超过200万件。在此背景下，公司虽凭借多元业务结构分散风险，整体经营未出现明显波动，但召回带来的成本计提、库存调整及备货变化，仍对现金流形成阶段性压力。

从业务结构来看，安克创新当前已不再单纯依赖充电宝业务。2025年，充电储能类业务实现收入154.02亿元，占比约50%；智能创新类业务实现收入82.71亿元，同比增长30.53%，成为增长最快板块；智能影音类业务实现收入68.33亿元，同比增长20.05%。多元业务结构在一定程度上对冲了单一品类波动风险。

从市场结构看，公司仍高度依赖海外市场，2025年境外收入占比达96.62%，其中北美与欧洲贡献主要收入。海外市场的持续扩张支撑了公司规模增长，但也在一定程度上放大了其对贸易政策、汇率波动及地缘环境的敏感性。

整体来看，安克创新当前呈现出“增长提速”与“经营承压”并存的特征：一方面，通过规模扩张与高分红强化市场信心；另一方面，现金流波动、库存上升及外部环境不确定性，也对其运营能力提出更高要求。在增长与质量之间如何取得平衡，或将成为公司下一阶段的关键考验。

（综合东方财富网、南方都市报、同花顺财经）