2026年A股的行情，用“跌宕起伏”形容再贴切不过。从1月的开门红冲高，到2月的震荡分化，再到3月的大幅回调，宽基指数集体承压，相信令不少朋友都直呼“难操作”，一方面是想进场却又怕被套，另一方面是持币观望又错过零星机会，就连被视为“避险神器”的黄金，年内表现也起伏不定。那么，在这样的震荡下行环境里，到底有没有一种稳妥的投资方式，既能规避大幅回撤，又能跑赢大盘、锁定正向收益？今天，就让我们一起来看看。

在此之前，首先来回顾下今年来的市场全貌。在刚刚过去的三个月中，A股市场可谓“一波三折”，震荡下行成为贯穿前三个月的核心主线。1月份，受益于国内政策托底与市场流动性宽裕的双重驱动，A股迎来“开门红”，沪指一度突破4100点，市场情绪高涨，多数板块迎来普涨行情，不少投资者趁机入场布局。但好景不长的是，2月份市场画风突变，行情从普涨转向结构性分化，板块轮动速度加快，前期热门赛道回调，资金开始趋于谨慎，震荡成为市场主旋律，赚钱效应明显减弱。

刚刚过去的3月份，市场更是迎来大幅度的回调，成为年内行情的“分水岭”。截至3月末，上证指数收于3891.86点，较2月、1月最后一个交易日分别下跌6.51%和5.49；受此影响，宽基ETF也普遍下挫，前期积累的收益被大幅吞噬。从背后的原因来看，一方面是外部环境的不确定性，海外地缘冲突加剧了全球资本市场的波动，资金流向避险资产，间接影响A股走势；另一方面，国内经济虽保持韧性，但部分行业复苏不及预期，叠加市场对政策落地效果的观望情绪，导致指数持续承压。

除此之外，不仅股市震荡，年内黄金等传统避险资产的表现也并不稳定，受美元汇率、全球通胀预期等因素影响，价格起伏较大，难以真正起到“避险”作用，导致可选优质资产进一步收缩。

在这种背景下，站在4月的起点，相信有不少朋友都有点迷茫，二季度究竟该如何投资，才能够在震荡市中站稳脚跟，以此实现稳健的收益。

事实上，红利产品是一个相对不错的选择。从年内行情来看，在多数宽基指数表现疲软的情况下，以标普红利低波50指数为代表的红利指数，年内表现却相对亮眼。资料显示，标普红利低波50指数由标普道琼斯指数公司编制，权重中45%配置在自由流通市值超500亿的大盘股，另有42%权重覆盖在自由流通市值100-500亿优质中盘股；相比与中证红利低波100等指数在各个市值区间的分配更为较为均匀。

从年内表现来看，标普红利低波50指数不仅大幅跑赢同期宽基指数，还展现出极强的抗跌性。数据显示，截至3月末，标普红利低波50指数收于3808.34点，较1月底上涨2.56。拉长时间来看，红利指数的优势更为突出。相较于宽基指数的大起大落，红利指数聚焦高股息、低波动的优质标的，筛选的是那些盈利能力稳定、分红意愿强烈的公司，既能通过分红获得稳定的现金流回报，又能凭借低波动特性规避市场大幅回调的风险，长期收益稳健且确定性更强。

在2020~2024年的5年间，标普红利低波50指数最大回撤仅22.25%，年化波动率控制在16-20%，下行市场捕获率仅69.6%，防御能力显著优于单纯的高股息指数和宽基指数，下行市场胜率更是达到80%，平均月超额收益1.6%。

那么，我们究竟该如何参与？对此，红利低波50ETF南方（基金代码515450，标的指数为标普红利低波50指数）无疑是一个不错的选择。该产品背后管理人为头部基金公司南方基金，南方基金在指数基金领域深耕多年，具备丰富的产品布局经验和强大的投研实力，旗下ETF产品规模稳居行业前列，跟踪精度高、流动性好，得到市场和投资者的广泛认可。

而作为南方基金布局红利赛道的核心产品，红利低波50ETF南方（基金代码515450）能够精准跟踪标的指数，完美复刻红利低波策略的优势，帮助投资者一键捕捉高股息、低波动的投资机会，在当前震荡下行的行情中，这款产品真正实现了“进可攻、退可守”，市场反弹时，能凭借标的指数的优质成分股，分享板块上涨收益；市场回调时，低波动因子和高股息回报能有效缓冲回撤，守住已有收益，堪称震荡市中的“稳健神器”。除此之外，红利低波50ETF南方还配套了联接基金（A：008163，C：008164），无论是习惯场内交易、追求灵活操作的投资者，还是偏好场外布局、长期持有省心省力的投资者，都能找到适合自己的参与方式。

另外值得注意的是，真正可持续的高红利，离不开充足的自由现金流支撑。在当下的市场中，自由现金流产品也是一个不错的选择。南方基金旗下的自由现金流ETF南方(基金代码：159232；联接基金：A 025958，C 025959)聚焦于“高自由现金流”核心赛道，能够精准筛选那些经营稳健、造血能力突出的优质企业，这些企业大多处于行业成熟阶段，现金流充沛、负债水平合理，抗风险能力极强，即便在市场震荡下行期，也能凭借稳定的现金流维持经营，甚至实现逆势增长。

与红利低波策略侧重“防御+分红”不同，自由现金流策略更偏向“价值+成长”，既能通过企业稳定的现金流获得长期稳健回报，又能捕捉企业未来估值提升的潜在收益，可以与红利低波50ETF南方形成互补，构建更全面的震荡市投资组合。结合当前市场环境来看，红利低波+自由现金流的组合，堪称震荡市的“黄金搭配”。

最后，震荡市不是“离场信号”，而是“布局良机”，关键在于选对工具、找对方向。无论你是追求稳健省心，还是想平衡风险与收益，上述两只基金都是不错的选择。

来源：公众号闻基期舞