据证券时报报道，2026年3月23日，港股上市自动驾驶企业文远知行（WRD，00800.HK）发布2025年第四季度及全年未经审计财务业绩。这是公司上市后首份完整年度成绩单。报告显示，全年收入实现高速增长，亏损持续收窄，业务多点突破。在自动驾驶商业化加速落地的行业背景下，公司通过产品化转型与全球化布局，实现了规模扩张与质量提升的同步推进，同时也反映出扩张期的阶段性挑战，整体韧性进一步显现。

营收端保持强劲势头，产品化转型成为主要驱动。2025年全年总收入达6.846亿元，同比增长89.6%；其中第四季度收入3.14亿元，同比增幅扩大至123.0%，显著高于行业平均水平。从收入结构看，公司已从服务主导转向产品与规模化交付并重，全年产品收入3.598亿元，同比增长310.3%，占总收入比重升至52.6%。这一转变主要源于自动驾驶出租车、小巴及无人驾驶环卫车的大规模商业部署。服务收入同步增至3.247亿元，同比增长18.8%，智能数据服务、运营支持及技术服务稳步增长，仅ADAS研发服务因项目收尾出现阶段性回落，整体收入结构向可复制的规模化业务倾斜。其中，自动驾驶出租车业务表现突出，全年收入1.48亿元，同比增长209.6%，第四季度收入5060万元，同比增长66.4%，成为核心增长引擎。

盈利能力同步改善，成本控制成效逐步显现。全年毛利达2.068亿元，同比增长86.8%，毛利率稳定在30.2%，与2024年的30.7%基本持平。在业务快速放量阶段，这一水平体现出公司对供应链、集成及部署成本的有效管理。尽管毛利率未显著扩张，但结合行业初期特征，主要受硬件交付成本较高及智能数据服务规模增长带动服务成本上升所致，属于正常现象。亏损收窄是财报另一亮点：全年经营亏损同比减少15.5%至18亿元，净亏损同比减少34.2%至17亿元；第四季度经营亏损减少1.7%至5.772亿元，净亏损减少6.1%至5.561亿元。剔除股份薪酬等项目后，非IFRS经调整净亏损为12.47亿元，较上年的8.02亿元有所扩大，主要反映研发创新与全球合规投入的持续加大。截至2025年12月31日，公司现金、现金等价物及各类投资合计71亿元，资金储备充足，为后续发展提供坚实保障。

费用结构与扩张战略高度匹配。全年研发开支14亿元（剔除股份薪酬后12.12亿元，同比增长41.4%），重点投向技术迭代、全球数据合规及预装robotaxi研发，增量主要来自人员、项目服务及材料折旧。行政开支表面同比下降，但剔除股份薪酬后实际增长55.0%，主要因全球业务扩张带来的法律合规费用及支持职能人员成本增加。销售开支7360万元，剔除股份薪酬后增速显著低于收入增速，体现出费用杠杆效应，整体费用投入精准服务于“研发+合规+全球化”战略。

运营效率持续提升，全球化布局取得多个里程碑。国内市场通过技术优化与模式创新，自动驾驶车辆总拥有成本（TCO）下降38%，远程辅助人员与车辆比例从1:10改善至1:40，单车人工成本大幅摊薄。车队规模突破800辆，北京、广州等核心城市服务覆盖面积超过千平方公里，过去六个月每车日均订单15笔，高峰期达26笔，第四季度注册用户同比增长超900%。同时接入腾讯出行、高德地图等主流平台，商业化进入效率驱动阶段。海外业务已覆盖12个国家、40余座城市，自动驾驶出租车车队规模超250辆，成为当地最大运营车队。2025年先后获得瑞士欧洲首张无人驾驶出租车牌照、阿布扎比全球首张美国以外市级纯无人商业牌照，并与优步合作在阿布扎比、迪拜、利雅得启动纯无人运营，与Grab在新加坡推进测试，2026年3月进入斯洛伐克，成为欧洲第四个布局国家。截至公告日，全球自动驾驶出租车车队规模达1125辆，预计2026年底增至2600辆。

技术研发与多业务线落地同步推进。公司推出WeRide GENESIS通用模拟平台，大幅降低虚拟测试成本；新一代GXR出租车实现厂装预装，生产周期缩短至10分钟内。新一代L2+系统WePilot3.0已应用于奇瑞、广汽等多款车型并获智驾大赛冠军。自动驾驶小巴业务收入同比增长约190%，并拓展至欧洲多国市场。全球车队总规模从2024年底的1089辆增至2113辆，覆盖出租车、小巴、货运车、环卫车等品类，业务矩阵进一步丰富。

为稳定股价并增强市场信心，公司同步宣布股份回购计划：董事会授权自2026年3月23日起，未来12个月内可回购最多1亿美元A类普通股，资金来源于现有现金结余，彰显对长期发展的坚定信心。

总体而言，文远知行2025年在自动驾驶商业化浪潮中，通过产品化转型、运营效率提升与全球化布局，实现收入高速增长与亏损持续收窄，核心竞争力持续巩固。尽管仍处于投入扩张阶段，经调整亏损有所扩大、研发压力较大，但充足资金储备、清晰商业化路径及持续技术创新为其长期发展奠定基础。

展望2026年，随着车队规模进一步扩大、更多城市实现纯无人运营落地以及成本控制成效传导，公司有望实现收入持续放量与盈利水平稳步改善，在行业中占据更有利位置。投资者需重点关注技术落地进度、全球监管政策变动及单位经济性改善情况，综合评估增长潜力与阶段性风险。