在经历破产重整、管理层大换血及更名等一系列动荡后，前“跨境电商第一股”的资本纠葛仍然继续暴露风险。据证券时报报道，行云科技（300209.SZ，原“有棵树”）3月17日晚间披露，公司实际控制人王维及其一致行动人、股东肖四清因在重整期间隐瞒重大协议，合计被处以1000万元罚款。

据行云科技公告，公司实际控制人、控股股东王维及其一致行动人深圳市天行云供应链有限公司（下称“天行云”）、股东肖四清已于3月17日收到中国证监会湖南监管局下发的《行政处罚事先告知书》。

告知书显示，在2024年有棵树（行云科技前身）重整期间，肖四清、王维、天行云签订了相关协议及承诺函。这些文件若履行，将直接导致公司股权结构发生重大变化，并对重整进展产生较大影响，但相关方并未依法履行信息披露义务。

监管部门认定，肖四清、天行云、王维均属于信息披露义务人，其行为违反了《证券法》相关规定。具体处罚为：对肖四清责令改正，给予警告，并处以350万元罚款；对天行云责令改正，给予警告，并处以300万元罚款；对王维责令改正，给予警告，并处以350万元罚款。

针对该处罚，行云科技在公告中强调，事项仅涉及股东层面，“与公司经营无关，不会对公司经营活动产生影响”，且不触及重大违法强制退市情形。

2024年9月30日，法院裁定受理有棵树重整申请，同年11月14日，公司公告确定天行云为重整产业投资人，而12月23日，法院裁定重整计划执行完毕，重整程序终结。

监管调查发现，正是在此期间，时任控股股东的肖四清、天行云实控人王维以及天行云公司三方，悄然签署了将对公司控制权产生决定性影响的协议。

直到2025年3月11日，法院通过司法扣划方式将产业投资人受让的股份过户至指定主体名下，王维凭借在股东会表决上的优势成为公司控股股东，这场“权力交割”才尘埃落定，但关于这场控制权变更的核心协议，自始至终未向市场披露。

湖南证监局在告知书中详细厘清了各方的责任时段：2024年11月14日至2025年3月11日期间，肖四清作为控股股东、天行云作为产业投资人均是法定信披义务人；而王维在此期间作为天行云实控人，既是直接负责的主管人员，在2025年3月11日成为公司控股股东后，其信披义务依然存续。

基于上述事实，湖南监管局拟作出如下行政处罚决定：

此次处罚之所以引发广泛关注，源于行云科技前身“有棵树”在跨境电商行业的历史地位。作为曾经的“华南城四少”之一，有棵树曾凭借铺货模式风光无限。

然而，2021年亚马逊“封号潮”重创公司业务，2020年至2023年四年间，有棵树累计亏损近44亿元。2024年9月，公司因无力清偿债务进入重整程序，走到了生死边缘。

重整虽然带来了产业投资人天行云，但也引爆了更为激烈的内部冲突。自2025年5月公司“摘帽”以来，以肖四清为代表的创始团队与王维为首的新进资本之间矛盾持续激化。

冲突一度导致公司治理“停摆”：2025年5月，王维方提议召开临时股东大会被肖四清掌控的董事会否决；同年8月，董事会会议以4票反对否决相关议案，理由直指王维方面未履行股份冻结等信披义务。矛盾甚至引发财务报告难产，2025年第三季度报告未能按时发布。

2025年10月成为转折点。有棵树召开临时股东大会完成董事会提前换届，肖四清等原管理层全员离任，王维提名的7名董事占据全部席位。随后，肖四清诉请撤销股东大会决议，但法院12月一审判决驳回其诉讼请求，认定决议合法有效。

2026年2月，公司证券简称正式由“有棵树”变更为“行云科技”，标志着这家公司从品牌到治理的彻底“换血”。

业绩预告显示，公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润亏损7000万元至9000万元，而上年同期为盈利5675.97万元。对于由盈转亏，公司相关工作人员曾解释称，主要是控制权动荡等因素引起的“经营能力停摆”。

截至2025年年底，公司仍有部分子公司未完成业务交接，涉及资产总额6470.76万元。此外，王维、肖四清及天行云因涉嫌信披违规被立案调查，相关诉讼仲裁尚未完全收尾。

针对此次罚单，行云科技方面表示，新一届董事会及管理层在专业性和公司治理方面已有显著改进，目前公司已完成内控体系更新，正持续优化公司治理与信息公开机制，但对于2026年能否实现扭亏，公司暂未给出明确预期。