时成立20周年，华住2025伙伴大会在上海召开。

而在具体路径上，华住希望重新定义中国酒店业，把中国酒店业重新做一遍，引领出行生活方式。同时，让中国服务，响彻全球。让酒店成为人类重要的美好空间，改变中国乃至人类的旅程体验。

季琦分享核心观点：

七个判断依据直指酒店投资依然是一门好生意；

围绕三个“三个市场”和两个“三好”，重新做一遍酒店市场；

全球最大的酒店集团一定在中国，再给20年不做第一我们都不好意思。

时隔两年之后，季琦面向近4000位投资人、合作伙伴、特邀嘉宾等，在华住2025伙伴大会上分享了自己对于市场和行业的最新研判。

我国酒店客房数量已是全球领先，但是酒店行业的高质量供给还远远不足。这种供给侧方面的改革，被季琦视为行业未来最大的机会。

之所以说高质量供给不足，季琦给出了自己的分析和判断。

1.从产品结构上来说：酒店客房总量遥遥领先，但是规模以上酒店数量占比不高。

在中国市场，大于40间客房的酒店数量占整体数量的比例只有25%。美国的这一数字为95%，欧盟为65%。

而很多微房量酒店多以单体形式存在，这又进一步表现在我国酒店行业的连锁化率不高。

在2024年，我国酒店连锁化率维持在40%，接近欧盟的44%，但还远低于美国的72%。季琦认为，中国应该对齐美国市场，未来仍有很大的增量空间。

通常情况下，单体酒店普遍面临获客能力弱、运营效率低等问题，使得该类型酒店出清波动明显。

根据中国饭店协会此前发布的报告显示，在2020年，全国减少5.9万家15间房以上的酒店类住宿设施，其中多以单体酒店为主。

2.从产品形态来看：酒店在过去的附庸品角色面临转变。

在地产时代，很多高端酒店多以配套的角色出现。但是当下，酒店必须回归商业底层逻辑，即自身要创造价值。也就是说，地产红利消失，品牌红利上扬。

《酒管财经》注意到，本土酒店集团中，很多个昔日的酒店业主集团，伴随着房地产时代的褪去逐渐淡出市场，更加专业的酒店管理集团获得快速增长。不难看出，加盟和品牌将会推动供给侧深度变革，加盟投资成为行业浪潮。

存量时代的老旧产品亟待被革命。

事实上，评星对于高端酒店的吸引力正在逐渐减弱。截至2024年三季度末，我国五星级酒店数量为736家。在巅峰期的2019年，这一数字为822家。并且，结合我国全服务酒店的整体数量来看，五星级酒店的占比同样逐年减少。

未来的酒店市场，将由星级转向品牌时代。

3.从产品分布来看:下沉市场潜力巨大。

季琦分享的一组数据显示，我国一线城市的酒店连锁化率为44%，2线城市为26%，3线城市为25%。到了四线及以下，这一数字已经下滑至14%。显然，下沉市场的连锁化空间更大。

《酒管财经》了解到，季琦在过去三年时间内考察了278个地级市、62个县级市，77次扎进了三、四线城市，几乎对全国市场全覆盖摸排一遍。这也让他坚信中国酒店业正处在历史性的发展机遇期。

他认为，在全球经济格局深刻变革的背景下，确定性日益成为全球的稀缺资源。中国经济以其强大的坚韧性、完整的产业体系、强大的创新能力和超大规模的市场优势，为全球投资者提供难能可贵的确定性。

数据显示，我国拥有41个工业大类、207个中类、666个小类，拥有联合国产业分类中全部工业门类。500种主要工业产品中，我国有220多种产品产量位居全球第一。同时，在过去的三年特殊时期，更加凸显了中国供应链体系的韧性。

“14亿中国人民对美好生活的追求，加上全球最完整的产业体系和世界一流的基础设施，为中国酒店业的发展提供了得天独厚的条件。”季琦说。

如何做好接下来的酒店投资？

研究供需两端是任何经济学最为底层的基本逻辑。酒店业供给侧亟需改革的另一面，需求端同样发生巨大变化。

在两年前，季琦提出“出行和旅程逐渐成为刚需”。在此次大会上，季琦又一次提到，出行将成为人们最大的加法和增量。住酒店将变得越来越普及，高频次和多样化正成为重要趋势。

文旅部数据显示，2025年前三季度，国内居民出游人次49.98亿，比上年同期增加7.61亿，同比增长18.0%。其中，城镇居民国内出游人次37.89亿，同比增长15.9%；农村居民国内出游人次12.09亿，同比增长25.0%。 

在用户画像方面，季琦认为，悦己经济崛起，年轻一代的价值取向正从“奋斗—积累—延迟回报”模式，转向“体验—自洽—当下幸福”模式。从集体导向转向个体导向，从延迟满足迭代为即时满足，从他人评价变为自我关怀。这既代表社会心态的代际转变，也揭示出消费结构升级的新方向。

《酒管财经》认为，准确剖析酒店行业供需变化，将更有利于指导酒店投资。

季琦依然坚定地看好中国酒店市场投资，理由包括：存量市场压力增大；资产回归投资本质；加盟和品牌推动供给侧变革；县域市场潜力巨大；通缩和新常态下，加盟酒店重置成本降低；强大制造业和产能回流提供优质高性价比供应链；AI技术推动新一轮客户体验和高效运营。

为了更好地指导投资人做出理想投资研判，季琦创新地提出了三个“三个市场”和两个“三好”投资标准体系。

展开来讲，从地域维度看，中国市场呈现出发达市场（1线、强2线城市）、省城市场（2线城市）和县域市场（3、4线城市）等三个市场；

从消费能力维度分析，奢侈消费、中产消费和平价消费三个市场并行发展；

从年龄结构维度观察，青年市场（18-35岁）、中壮年市场（36-59岁）和银发族市场（60岁+）呈现出截然不同的消费特征。

《酒管财经》认为，上述市场划分对于酒店投资和酒店品牌的成长同样至关重要。

比如，酒店品牌推新或焕新，就可结合上述维度精准剖析自身发力的核心市场、核心人群和产品定位。而投资人又可根据自身物业项目所处的维度，精准地对酒店品牌做出正确的选择。

另外，季琦在两年前的基础上又提出全新的两个“三好”投资标准体系:

在投资端，要把握“好位置、好租金、好产品”；

在产品端，要注重“好品牌、好物业、好品质”。

事实上，如果再细化一些，投资人还应该更加准确地理解何为“两个‘三好’”。

比如，季琦提到的“好产品”——投资人得清楚哪类产品属于“好产品”。

《酒管财经》认为，一个好产品，必须得拥有强有力的品牌势能和品牌定位。

我国酒店品牌陷入内卷，核心因素之一就是品牌同质化严重。品牌定位越清晰，才会更具竞争力和活力。

而对于华住而言，汉庭占据国民酒店C位，海友酒店的极致性价比，全季酒店在中档酒店的东方美学，桔子则切入最具活力的品牌。

另外，一个好产品还得拥有强有力的供应链资源。

根据《酒管财经》获得的信息，在华住供应链的支撑下，汉庭4.0的软装、基础建材、IT设备、家具、设计服务等采购成本下降6%-20%不等，模组化生产模式，可将营建周期缩短30天。

有了上述完整的价值评估体系，相信投资者能够更加高效地做出投资决策。

下一个20年，华住飞向哪里？

2005年，我国神舟六号载人飞船成功发射。神舟六号任务实现了从“一人一天”到“多人多天”航天飞行的重大跨越，并开展了空间科学实验活动。

这一年的酒店业，汉庭第一家门店在昆山正式开门迎客，后来逐步发展成为全球酒店业的重要力量。

20年后的10月31日，神舟二十一号飞船成功发射，将奔赴中国空间站，执行为期约半年的在轨任务。而汉庭已经凭借359475间客房成为世界规模第一品牌，华住也累计接待宾客超20亿人次，带动产业链投资近3000亿元，位居全球酒店集团第四位。

季琦开玩笑地表示，在全球前四酒店集团中，“我们年龄是最轻的，才20年。再给20年不做第一我们都不好意思。”

未来如何做到第一？下一个二十年，华住又该飞向何方？

季琦强调了品牌的重要性。

季琦表示，华住是一个品牌公司。华住的发展战略是以打造品牌为核心竞争力，把华住打造成中国住宿业的基础设施。

具体到目标上，未来20年，华住旗下品牌在每个细分市场都要做到数一数二。

截至目前，华住已构建起完整的品牌矩阵，覆盖从国民酒店、精选服务、生活方式、高端品牌到服务式公寓的全消费层面。

其实，并不是每一个酒店品牌都有未来。

CBRE发布的《2025酒店品牌绩效报告》提到，全球酒店行业面临三大风险：品牌溢价已经收窄至12.7%、新品牌存活率低于35%、中高端品牌供给过剩概率激增。全球酒店业正站在从规模泡沫到价值深耕的十字路口。

不过，华住旗下酒店保持了足够的成长性。据了解，全季酒店加盟商复购率超过30%，展现出强大的品牌吸引力；桔子水晶酒店RevPAR持续领先同业；城际酒店年度增长率达到155%。

对比国内酒店集团财报可以发现，在酒店三大核心经营指标中，华住酒店的整体数据保持高位。更为关键的是，其经营波动更小，体现出品牌韧性和想象性。

同时，华住旗下各个品牌凭借多元化的服务精准满足客群需求。比如：海友酒店和你好酒店的极致性价比；汉庭酒店的“国民酒店”属性；桔子酒店已经成为马拉松爱好者和运动人士的清单首选；花间堂则在亲子家庭中占领用户心智。

在大会现场，华住还发布全新品牌“全季大观”，融东方美学于旅居场景之中，精准切入中高端酒店产品序列。

季琦更加看重中国服务走向世界。

事实上，过去二十年，中国酒店品牌更多处于跟随状况，积极学习国际品牌管理和建设。但时值当下，中国酒店业的科技应用、产品研发、供应链等都在逐步成为引领。基于中国文化自信，中国服务业的崛起是必然。

去年六七月份，一位海外博主入住位于深圳的漫心酒店，在体验电动窗帘等数智化服务、机器人送物、房内无线充电、免费洗衣房等服务后，在社交平台惊呼中国酒店行业早已“next level”了。

早在2024年，华住提出卓越服务。在此过程中，华住坚持用户思维，以客户为中心价值创造；同时积极促进底层体系升级，全面提升运营、人才、供应链、科技中心等平台能力。

《酒管财经》认为，华住集团拥有成为比肩世界级酒店集团的底气和能力，凭借以客户为中心“再出发”的决心和卓越服务标准，将会推动中国服务业走向世界级标杆。

季琦还希望能够让酒店成为人类重要的“美好空间”，推动酒店从传统住宿空间向美好生活场景转型。让酒店不只是“不在家时的住宿场所”，而是能改变中国乃至全世界旅程体验的载体。

雄伟的愿景从不是一蹴而就的奇迹，而是脚踏实地的深耕细作。《酒管财经》笃信，中国酒店集团一定会乘风破浪，走向全球行业之巅。