10月30日，山西汾酒发布2025年前三季度业绩报告，数据显示，汾酒第三季度实现营业收入89.60亿元，同比增长4.05%；前三季度实现营业收入329.24亿元，同比增长5.00%，归属于上市公司股东的净利润为114.05亿元，同比增长0.48%。

在白酒行业深度调整的背景下，汾酒以高质量、稳增长的答卷，为行业提供了转型发展的范本，其成功并非偶然，而是产品、市场、品牌三大维度协同发力的结果，展现出头部企业穿越周期的战略定力。

01、产品矩阵构建抗风险壁垒

面对复杂多变的市场环境与行业发展新态势，汾酒通过“抓青花、强腰部、稳玻汾”策略，构建覆盖高、中、低全价格带的金字塔产品体系。作为山西汾酒高端化的核心战略产品，青花汾酒系列在2022年销售额突破百亿大关后，增长势头依旧强劲，撑起了汾酒业绩的半边天。数据显示，2025年1～9月，核心主力的汾酒系列产品实现销售收入321.71亿元，同比增长5.54%，成为业绩稳健增长的压舱石。

高端青花系列，以青花20用于打造全国商务用酒领先单品，以青花30为代表，通过文化IP赋能，通过《醉美中国年》等项目，组合发力高端价位需求的全产品线覆盖，拉升品牌高度；腰部产品老白汾、巴拿马系列，聚焦大众宴饮与商务消费，有效承接消费升级需求，承接全国化目标；基础款玻汾，以高性价比巩固大众基本盘，成为渠道引流利器。

通过高端青花、腰部老白汾、巴拿马等系列产品，这一结构使汾酒在行业波动中避免依赖单一爆，促使山西汾酒在2025年第三季度高端产品毛利率达82.3%，较行业平均水平高7个百分点，这一数据体现了其高端产品在定价权、成本控制及品牌溢价方面的优势。

中国食品产业分析师朱丹蓬表示，白酒行业正从高速增长转向高质量发展，进入存量竞争阶段，品牌集中度提升。以“青花汾酒+玻汾”双百亿大单品为核心，覆盖高、中、低全价格带，构建“生产-品牌-渠道”一体化体系，清香龙头逆势增长，是全国化+高端化驱动价值的回归。

02、全国化2.0与渠道精细化双轮驱动

数据显示，2025年前三季度省外市场收入218.13亿元，同比增长12.72%，占比达66.3%；省内市场销售收入110.05亿元，同比减少7.52%，在这一增一减之间，凸显出汾酒已从依赖山西本土市场的区域品牌，全面转型为全国性白酒巨头。

今年上半年，山西汾酒全面推进全国化2.0战略，围绕“一轮红日、五星灿烂、清香天下”市场布局精耕细作，长三角、珠三角等潜力区域继续保持高速增长态势，其中江苏、广东等重点区域更是已跻身10亿级市场。

在渠道层面，汾酒通过“汾享礼遇”等体系化举措，构建起终端多维激励体系，并持续推动电商会员的精细化运营，这些举措有力保障了渠道利润与库存健康，避免恶性压货与价格倒挂。

汾酒通过“渠道数字化转型计划”，上半年就实现了对全国3万余家经销商、20余万家终端门店的数字化管理。通过搭建“汾酒云商平台”，经销商可通过平台实时查看库存、便捷下单补货，有效避免了渠道压货现象的发生。

长三角、珠三角区域通过“汾享礼遇”终端激励体系，渠道库存周转天数下降远低于行业平均的周转天数；与此同时，在南方市场，山西汾酒经销商稳中有增，覆盖地级市超过一半以上，清香型白酒在南方市场认知度显著提升。面对行业挑战，汾酒也加大了市场端投入力度。2025年上半年，公司销售费用为23.82亿元，较去年同期的20.00亿元增长19.10%，通过终端多维激励+电商精细化运营的双轮驱动，以“汾享礼遇”体系提升终端激励，终端动销率提升明显，构建起强大健康生态链。

03、品牌文化占据心智制高点

为了强化品牌渗透并配合全国化战略，汾酒以“国酒之源、清香之祖”为定位，通过高频品牌露出与文化IP强化认知，山西汾酒更是通过30个重点广宣项目构建起全域传播矩阵，进一步彰显品牌文化内涵。

打造高势能场景，在高铁、机场等场景投放广告；与凤凰网联合打造的《醉美中国年》项目，打造文化IP，推动和强化汾酒=中国白酒文化符号的认知。

面对Z世代等新兴消费力量，汾酒从“父辈饭局”跨界“青年社交”， 在年轻化方面的布局成效显著，连续三届举办“#大家都爱汾酒”抖音挑战赛，诞生了许多新潮饮用方式，被网友称为汾酒的“神仙喝法”，掀起全民调酒狂欢。

与此同时，汾酒还携手景德镇推出“汾瓷共生·青花焕潮”城市快闪活动，将汾酒深厚的历史底蕴与景德镇千年瓷艺创新融合，成为推进品牌年轻化战略的重要实践。

而作为国际化基础最好的香型之一，清香型白酒的全球化势能，叠加汾酒深厚的历史文化底蕴，将为其在国际化拓展方面打开长期想象空间。行业人士表示，在行业上行期能果断冲刺，在行业承压时能主动控速、夯实内功，汾酒坚守品质与文化根基，以清晰的战略节奏替代盲目跟风，以渠道生态的健康为导向，这种收放自如的运营能力，正是头部企业心智成熟的体现。

在存量的市场中，更检验企业运营管理的能力成色，2025年前三季度，汾酒以“稳”为纲，通过主动控速夯实内功，构建起穿越周期的核心竞争力，其发展路径证明，在行业深度调整期，高质量增长比短期规模扩张更具战略价值。展望未来，白酒行业向名酒品牌、头部企业集中的趋势仍将延续，而对汾酒而言，增长动能依然充沛。