作者：江瀚

最近一段时间，各家上市公司的财报季可以说是月儿弯弯照九州，几家欢喜几家愁，在一众零食上市公司当中出现了净利大增500倍的情况，让人不禁想问这么赚钱是怎么做到的？

一、零食巨头净利大增500倍？

据21世纪经济报道的消息，今年上半年A股净利润同比增速最快的上市公司出现了。不是半导体，不是机器人，而是卖零食的万辰集团。对，就是开在你家楼下的“好想来”品牌零食的母公司。

财报显示，该公司上半年实现归母净利润4.72亿元，同比增长50,358.8%，总营收达225.83亿元，同比增长106.89%。

客观来讲，4.72亿元的净利润在A股上市公司里可能都排不上号，这500多倍的业绩增长很大程度上受益于去年的低基数。2024年上半年，万辰集团总营收109.15亿，净利润仅仅为93.46万元。真的是“营收如潮水，利润如刀片”。

那为什么到了今年上半年，利润会突然增长这么多？

公司的解释很直白——上半年业绩增长主要得益于量贩零食连锁业务的高速扩张。简单来说，就是以好想来为主的零食门店数量迅速增长支撑了收入暴增。

从规模上来看，2024年内公司新增了9470家好想来零食特卖店。（要知道，此前蜜雪冰城的最高纪录是2022年的一年8970家。）这破了近两年消费行业的开店纪录。2025年上半年，又开了1468 家门店，平均每天开8家，截至目前门店总规模突破18300家。

而在非常看重毛利率的量贩零食行业，门店数量起到了决定性因素。门店数量越多，在面对上游厂家时，就有越强的集中采购议价权。于是可以看到，今年上半年公司零食产品毛利率为11.49%，较上年同期增加0.62%。

二、好想来到底是怎么做到的？

当前，万辰集团净利润同比大增近500倍，这一数字不仅震惊了资本市场，更引发了整个零售行业的深度思考。一个看似普通的量贩零食企业，是如何在短短数年内实现如此惊人的盈利跃迁？这其中的逻辑到底是什么？

首先，规模发力店铺扩张，采用“农村包围城市”的下沉市场战略，构建起坚强的终端网络壁垒。 万辰集团旗下的“好想来”品牌，凭借其精准的市场定位和高效的加盟模式，迅速在全国范围内铺开门店网络。截至目前，其旗下门店总数已突破1.5万家，覆盖全国29个省（自治区、直辖市），成为行业首个门店数量破万的品牌。这一规模不仅在量贩零食赛道中遥遥领先，即便与传统连锁便利店相比也毫不逊色。值得注意的是，万辰并未将资源集中在一二线城市的高成本商圈，而是选择从三四线城市乃至县城、乡镇切入，采取“农村包围城市”的策略。

这一布局极具战略眼光：一方面，下沉市场租金和人力成本较低，有利于快速复制和扩张；另一方面，这些区域的消费者对高性价比零食需求旺盛，而传统零售供给相对不足，万辰恰好填补了这一市场空白。通过密集布点，万辰不仅实现了品牌曝光度的指数级增长，更形成了强大的规模效应。门店数量的增加带来了采购、物流、管理等环节的边际成本递减，从而进一步巩固了其价格优势，形成“低价—高客流—更多门店—更强议价能力”的正向循环，使其地位愈发稳固。

其次，不断扩大和优化供应链体系，通过强势的供应链管理实现规模经济，持续压降成本。 在零售行业，尤其是以价格敏感型消费者为主的量贩零食赛道，成本控制能力直接决定了企业的生死存亡。万辰集团深刻明白这个道理，将供应链建设视为企业发展的核心引擎。通过自建仓储物流体系、与上游供应商建立深度战略合作、实施集中采购等方式，大幅提升了供应链效率。其在全国布局的多个区域配送中心，确保了商品能够快速、低成本地送达各地门店。

更为关键的是，万辰利用其庞大的门店网络所产生的巨大采购量，对上游供应商形成了极强的议价能力。这种“以量换价”的模式，使其能够以远低于市场平均水平的成本获取优质商品，从而在终端零售价上保持显著优势。例如，许多在万辰门店售价仅为传统商超一半的零食产品，正是其供应链效率的直接体现。这种基于规模经济的成本优势，不仅带来了差异化的竞争优势，更形成了强大的市场吸引力——消费者愿意为“便宜又好吃”的零食买单，而加盟商也因高周转、高毛利而持续加入，进一步推动了门店网络的扩张。

第三，精准把握即时零售对量贩零食业态的带动作用，借力京东、美团、阿里三大巨头的即时零售竞争红利，实现线上线下融合增长。 最近一段时间，随着消费者对“即时满足”需求的日益增长，即时零售迅速崛起，成为零售行业的新风口。京东到家、美团闪购、饿了么、天猫超市等平台纷纷加码布局，竞争日趋白热化。万辰集团敏锐地捕捉到这一趋势，积极拥抱数字化变革，将其线下门店转化为即时零售的前置仓。消费者通过美团或京东App下单，30分钟内即可收到心仪零食，极大提升了购物便利性。

这一策略不仅拓宽了销售渠道，增加了单店营收，更重要的是，它打破了传统量贩零食“低频、囤货式”消费的局限，使其融入了消费者的日常即时消费场景。数据显示，万辰集团旗下门店的线上订单占比持续攀升，部分核心门店的线上销售额已占总营收的30%以上。在京东、美团、阿里等平台为争夺市场份额而大力补贴、推广的背景下，万辰作为优质供给方，获得了大量免费流量和营销支持，实现了“借船出海”的跨越式增长。

第四，白热化的量贩零食赛道想要持续成功并不容易。随着万辰的成功，大量资本和企业涌入量贩零食赛道，鸣鸣很忙等竞争对手同样在加速扩张，部分品牌已形成区域性的强势布局。这些对手同样具备强大的供应链能力和资本支持，市场竞争格局日趋复杂。在此背景下，万辰若仅依赖现有的门店规模和价格优势，恐难长期维持领先地位。

未来，万辰必须在产品创新、品牌建设、用户体验等方面持续投入。例如，开发自有品牌爆款产品，提升毛利率；探索“零食+咖啡”、“零食+文创”等新业态，增强门店吸引力；利用大数据分析消费者偏好，实现精准选品和个性化推荐。此外，随着消费者健康意识的提升，低糖、低脂、功能性零食等细分品类也蕴藏着巨大机会，万辰需提前布局，抢占品类心智。唯有不断创新，才能在激烈的红海竞争中持续领跑，将短期的利润爆发转化为长期的可持续发展。