近日，贵阳银行披露的中期业绩报告，为这家贵州省内规模最大的法人金融机构蒙上了一层阴影。财报发布次日，其股价应声走低，市场用脚投票的背后，是该行营收与净利润连续多季下滑的现实困境。作为掌舵者，60岁的董事长张正海自2019年履职以来，已带领贵阳银行走过六个年头，但过去几年尤其是2023年起，该行盈利稳定性尽失，2025年上半年的业绩数据，更将这份困局推向了公众视野中心。

从核心财务指标来看，2025年上半年贵阳银行营收与净利润的“双降”态势并未扭转。期内该行实现营业收入65.01亿元，较上年同期减少近9亿元，降幅达12.22%；归属于母公司股东的净利润24.74亿元，同比减少1.87亿元，降幅7.20%。这组数据背后，是利息净收入与金融资产收益的双重承压，也折射出该行在市场环境变化中的应对乏力。

利息收入作为银行传统核心收益来源，在贵阳银行这里遭遇了显著冲击。受LPR利率下行周期影响，该行新发放信贷资产利率持续走低，叠加存量债务置换与资产利率调降的滞后效应，上半年利息净收入同比减少8.86亿元。与此同时，债券市场的整体走弱，让贵阳银行的金融投资业务雪上加霜。财报显示，2025年上半年该行公允价值变动收益为-5.1亿元，而上年同期这一指标尚为3.42亿元，一正一负之间，差额达8.52亿元，成为拖累营收的另一关键因素。

更值得关注的是，贵阳银行在“大本营”贵阳市的业务表现出现明显失守。作为深耕本地市场的法人银行，贵阳市曾是该行营收与信贷投放的核心阵地，但2025年上半年这一格局被打破。营收端，贵阳地区贡献收入19.72亿元，同比大幅下滑34%，营收占比从上年同期的43.67%降至33.46%，降幅超过10个百分点。尽管该行将此归因于总行交易性金融资产公允价值变动的影响，但区域市场竞争力的削弱已难以回避。

信贷投放层面，贵阳地区的收缩态势更为直接。截至2025年6月末，该行在贵阳市的贷款余额为1627.4亿元，较年初减少13.03亿元，贷款占比从年初的48.37%降至47.38%。与之形成对比的是，该行整体贷款规模上半年仅微增1.27%，其中对公贷款增速0.71%，零售贷款（不含信用卡）增速5.88%，整体信贷扩张动能不足，而核心区域的贷款收缩，更凸显出其在本地市场的拓展困境。

在业绩承压的背景下，贵阳银行选择通过“节流”应对，成本精细化管理成为财报中的关键词。2025年上半年，该行业务及管理费为17.54亿元，同比减少0.83亿元，降幅4.53%。细分来看，职工工资及福利减少0.32亿元，同比下降2.68%；业务费用减少0.24亿元，同比下降9.01%。这一调整并非首次，2024年该行人均薪酬已从2023年的约43.5万元降至42.88万元，人均减少六七千元，普通员工薪酬的持续压缩，与高管薪酬的逆势增长形成了鲜明反差。

财报数据显示，2024年贵阳银行所有董监高（含离任）的薪酬总额（含延期支付激励）达1213.5万元，其中董事长张正海薪酬94.6万元，行长盛军薪酬88.95万元。而2023年该行董事长与行长的总薪酬仅为66万元，一年之间高管薪酬增幅显著。在公司业绩连续下滑、普通员工薪酬压缩的情况下，高管薪酬的逆势上涨，引发了市场对管理层激励机制合理性的质疑，雪球平台有网友直言“管理层根本没有紧迫感”，反映出投资者对治理层与公司利益绑定程度的担忧。

除了主营业务与内部管理的问题，贵阳银行旗下控股参股公司的盈利表现也参差不齐，未能形成有效支撑。2025年上半年，该行旗下3家村镇银行中，2家处于净亏损状态：广元市贵商村镇银行净亏损0.08亿元，息烽发展村镇银行净亏损331.99万元，仅花溪建设村镇银行实现84.32万元的净利润。尽管贵银金租表现亮眼，期内实现营收4.60亿元、净利润1.75亿元，但单一板块的盈利难以抵消其他参股公司的亏损，也无法扭转整体业绩颓势。

从行业环境来看，当前银行业面临利率市场化深化、经济增速放缓等多重挑战，区域性银行的生存压力尤为明显。但对比同区域、同规模的法人银行，贵阳银行的业绩下滑幅度更大、持续时间更长，反映出其自身经营策略与风险管控存在短板。张正海董事长拥有央行、银保监会等监管机构任职背景，理论上具备丰富的行业经验，但在其掌舵的六年里，贵阳银行不仅未能抓住区域发展机遇实现突破，反而陷入营收净利双降的循环，核心市场份额萎缩，治理层面的争议也不断加剧。

对于贵阳银行而言，如何扭转业绩下滑态势、重获市场信任，成为亟待解决的难题。短期来看，需重新审视区域业务布局，巩固贵阳本地市场优势，同时优化信贷结构，提升资产收益率；中长期则需完善公司治理机制，让管理层薪酬与业绩表现更紧密挂钩，激发团队积极性。若不能及时调整战略、改善经营效率，这家贵州省内的“金融龙头”，恐将在日趋激烈的行业竞争中面临更大的生存压力。