在互联网金融行业竞争愈发激烈的当下，OTA巨头携程旗下的携程金融凭借集团流量优势，在助贷、导流等领域快速扩张，业绩增长的背后，却暗藏着诸多合规隐患与行业乱象。其线上线下双线并行的导流模式，尤其是与线下贷款中介的深度捆绑，不仅面临监管红线的考验，更让消费者陷入权益受损的风险之中。

从业绩数据来看，携程金融无疑是集团的“利润增长点”。2025年上半年，携程集团“其他收入”达28.42亿元，同比增加6.88亿元，在总收入中占比升至9.9%，而这部分收入主要依赖金融服务与网络广告。尽管携程未单独披露金融业务营收，但从携程小贷上半年2.93亿元的营收、4429万元的净利润，以及两者同比大增的态势不难看出，携程金融的业务规模正在快速扩张。为了巩固市场地位，携程金融还在年初为携程小贷注册了“程惠贷”“程速贷”等多个贷款类商标，野心可见一斑。

然而，支撑起携程金融规模扩张的核心业务——导流，却始终游走在合规的灰色地带。线上端，携程金融依托“借钱优选”产品，以API导流模式向小赢卡贷、度小满、360借条等第三方信贷平台输送用户，该业务规模已达百亿，对客平均定价控制在24%以内。表面上看，这一模式似乎是通过平台优势为用户匹配合规信贷产品，但实际上，携程金融作为导流方，对合作机构的资质审核与后续服务监管是否到位，始终存疑。若合作机构存在虚假宣传、高额收费等问题，携程金融难辞其咎。

更令人担忧的是携程金融的线下导流业务。其通过“大额好借”产品，以表单模式为线下贷款中介门店导流——用户填写贷款申请信息后，携程金融会将其匹配给当地线下贷款服务商，由合作机构办理大额信用贷、车抵贷、房抵贷等业务。据了解，携程金融与开旺科技、中津融汇等贷款中介公司，以及新网银行等金融机构均有合作，且合作模式已相当成熟，甚至有从业者直言“现在贷款中介想接携程的表单，可能连当地位置都没有”。

为了绑定贷款中介，携程金融采用了多种合作模式。早期曾推行“A+S模式”，要么让中介门店自费购买用户数据，平台不参与回款分成；要么免费提供数据，但要从回款中抽成。如今，其又跟风行业主流的“CPS+分润”模式，并通过保证金制度约束中介合规展业。具体分成规则显示，流量平台会根据中介门店的回款情况，按放款金额收取固定点位费，信贷类一般为2-3个点，抵押贷为1-2个点；同时还会按中介实收金额抽取20%-30%的分润。

这种深度捆绑的合作模式，看似实现了“平台与中介双赢”，实则将风险转嫁给了消费者，也让携程金融自身陷入合规风险。对贷款中介而言，分润模式虽能避免“花钱买烂数据”的损失，却也刺激着他们通过非常规手段提升放款率与回款额。行业内普遍存在的“AB贷”“转介绍收费”“P图伪造资质”“征信打压”等乱象，在携程金融的合作体系中或许同样存在。部分中介为了赚取更高分成，可能会向用户隐瞒真实收费标准，或诱导用户申请超出自身还款能力的贷款，导致用户陷入债务陷阱。

而从监管层面来看，携程金融的线下导流业务已触碰多条红线。根据相关规定，贷款中介收取的服务费用不得过高，且需明确告知用户。但携程金融合作的中介按放款金额收取2-3个点的点位费，再加上自身20%-30%的分润，最终这些成本大概率会转嫁到用户身上，变相推高用户融资成本，涉嫌违反“降费让利”的监管要求。此外，若中介在营销过程中存在虚假宣传、诈骗等行为，作为导流平台的携程金融，因对合作方负有审核与监管责任，也将面临监管处罚的风险。

值得注意的是，携程金融对线下业务的风险把控能力，并未如其“行业大哥”的定位般可靠。线下贷款中介门店分布零散、资质参差不齐，携程金融即便通过保证金制度约束，也难以全面监控每一家门店的实际运营情况。此前已有多地曝出贷款中介违规操作的案例，而与这类中介深度合作的携程金融，一旦某家合作门店出现问题，很可能引发连锁反应，不仅损害用户权益，更会对携程金融的品牌形象造成不可逆的影响。

事实上，互联网金融行业的导流业务并非不可为，但前提是坚守合规底线，将用户权益放在首位。携程金融坐拥OTA平台的海量流量，本可通过合规的助贷、信贷服务，为用户提供便捷的金融支持，然而其却选择与线下贷款中介深度捆绑，通过高分成、高点位费的模式追求短期利益，这种“重规模、轻合规”的发展路径，显然与监管导向和行业健康发展趋势背道而驰。

随着金融监管的不断趋严，对互联网金融平台的合规要求只会越来越高。携程金融若不及时调整业务模式，加强对合作机构的审核与监管，规范收费标准，其线下导流业务中的风险隐患终将爆发，不仅可能面临高额罚款、业务整改等处罚，还会失去用户信任，最终影响整个集团的发展。对于消费者而言，在选择携程金融推荐的信贷产品时，也需提高警惕，仔细核查合作机构资质与收费标准，避免陷入不必要的金融纠纷。

互联网金融的核心是“金融”，合规是生命线。携程金融若想在金融领域长期立足，仅凭流量优势和“导流生意”远远不够，唯有摒弃短期利益思维，筑牢合规防线，才能实现真正的可持续发展。