8月29日，霸王茶姬公布了2025年第二季度业绩。今年第二季度，其收入为33.32亿元，同比增长10.2%；净利润约为0.77亿元，同比下滑87.72%，2025 年第一季度霸王茶姬收入为 33.93亿元，二季度收入较一季度减少了约 0.61 亿元，外卖平台价格战竞争压力大，霸王茶姬选择不参与短期导向的折扣活动，这导致部分客源暂时分流，影响了销售表现，对霸王茶姬的利润空间产生了一定压力，同时营销市场费用、管理费用过快增长。

（霸王茶姬2025Q2，中文译）

经调整净利润为6.30亿元，同比增长了6.81%，剔除高费用等因素后，经调整净利润保持同比增长，品牌核心业务仍具备盈利能力，为后续业绩修复提供基础。

从整个上半年看，霸王茶姬收入为67.25亿元，同比增长了21.61%；净利润为7.55亿元，同比下滑了38.32%，经调整净利润为13.07亿元，同比增长了6.78%。

在门店保持增长的同时，霸王茶姬中国门店月均GMV（商品交易总额）环比和同比均出现下滑，今年第二季度，其中国门店的月均GMV为40.44万元，同比下跌了24.84%，环比下跌了6.39%。其同店销售额也出现负增长，今年第二季度，其中国门店同店销售额增长率为-23.1%，海外市场为-18.1%，整体为-23.0%。尽管海外市场同店销售额同样下滑，但幅度小于国内，一定程度上体现出海外市场仍有增长潜力，而国内市场已进入存量竞争阶段。

从成本费用结构上看，今年第二季度，霸王茶姬总运营费用达32.24亿元，同比增长了41.5%，其中材料、仓储及物流成本达15.37亿元，下跌了1.5%；自营门店运营成本1.84亿元，同比增长了72.8%，主要是二季度新增了121家自营门店；其销售和营销费用为3.85亿元，同比增长了54.6%，其中广告费用为4360万元。

今年第二季度，霸王茶姬的营业利润为1.08亿元，同比下跌了85.54%，营业利润率为3.2%，而上一年同期为24.6%。销售营销、自营门店运营等费用增速远超收入增速，费用端失控严重挤压利润，成为净利润下滑的核心内部因素。

霸王茶姬创始人张俊杰表示，第二季度外卖平台的竞争加剧，虽然竞争对市场而言可能是好事，但是目前严重依赖补贴的做法并不可持续。霸王茶姬并不真正指望通过平台或折扣来吸引更多顾客，它可能在短期内对GMV有帮助，但它对合作伙伴或加盟商的盈利能力并没有真正的帮助。

总的来说，霸王茶姬二季度发布业绩报告表现不及市场预期，净利润下降严重，导致财报发布当日股价大跳水，同时其面临着国内单店GMV下滑等问题，但通过海外市场的快速扩张、成本控制以及会员体系和产品创新等方面的努力，海外门店扩张效果会优于国内情况，公司整体业绩仍保持了一定的增长，为后期业绩修复提供基础。

截至8月29日，霸王茶姬股价已跌至19.11美元，跌幅至13.14%。