外卖江湖的战鼓，今年擂得比往年更急。阿里、京东携数百亿级资金强势入场外卖赛道，短短数月间，各平台累计烧钱规模已近千亿。其中，阿里系平台投入超500亿元，京东系约300亿元。

阿里、京东显然是捕捉到了外卖市场的增长红利。随着外卖向全品类扩张，与即时零售边界消融，其作为线上大消费核心流量入口的潜力正加速释放。据艾媒咨询数据显示，2024 年中国外卖产业市场规模突破 1.2 万亿元，用户规模达到 6.9 亿人，较上年均实现显著增长。

这一轮“补贴大战”也引发了市场对行业格局可能被重塑的深层担忧：作为当前外卖市场占据绝对优势的头部玩家，美团能否在巨头围剿下稳固基本盘？

基本盘依旧稳健，新业务持续突破

从财报数据可见，即便在行业竞争加剧背景下，美团核心基本盘依然保持稳健态势，新业务线亦实现突破性进展，成功开辟了增量市场空间。

从本地商业板块来看，美团这一“压舱石”业务展现出强劲的抗周期韧性：外卖、到店等核心业务持续保持增长态势。财报数据显示，2025年二季度，美团实现营收918亿元，同比增长11.7%。其中，核心本地商业分部的收入为653.47亿元，同比增长7.7%。

显然，美团依托成熟的即时配送网络与深厚的商户生态基础，已构筑起抵御外部冲击的坚固护城河。

据财报数据，美团即时零售日订单量峰值达1.5亿单，平均34分钟送达。此外，截至7月，美团已联合800多个头部连锁餐饮品牌开出超5500家品牌卫星店，通过多方赋能帮助商户实现了运营成本的优化和经营效率的跃迁，计划到今年年底开设超过1万家卫星店。

从新业务板块来看，美团国际化战略布局已初现突破性成效。

财报数据显示，美团新业务板块营收265亿元，同比增长22.8%，亏损环比收窄至19亿元。在国际化发展方面，美团Keeta本季度订单量和GTV延续高增长态势。在香港市场，Keeta进一步巩固了领先地位，助力行业整体扩容；在中东市场，Keeta在7月底进一步覆盖至沙特20个城市，并于近日正式在卡塔尔上线服务。

更值得关注的是，美团在运营效率提升、成本优化及无人配送前瞻布局等关键领域持续领跑行业，第二条增长曲线的轮廓正愈发清晰。

据财报数据，美团本季度研发投入63亿元，同比增长17.2%。截至2025年6月底，美团无人机已在深圳、北京、上海、广州、香港、迪拜等城市开通64条航线，并累计完成订单超60万单。

美团核心本地商业板块，在激烈的市场竞争中稳扎稳打，持续巩固领先地位。新业务板块则通过国际化战略的成功推进和科技投入的不断加大，逐步开辟出全新的增长空间，充分展示了其强大的业务实力和卓越的战略眼光。

为什么百亿补贴难以撼动美团？

阿里、京东奋起直追，外卖补贴战场硝烟再起，行业数据一路高歌，美团为何能始终保持定力？

其一，用户需求属性存在根本差异：补贴集中于高频率、低客单价的茶水单，这与“正餐”等核心高频刚需场景有本质区别，是一场非刚需的虚假繁荣。这种虚假繁荣看似热闹，却难以动摇美团在核心餐食领域的根基。

常言道：“人是铁，饭是钢，一顿不吃它，饿得慌。”用户对正餐的需求稳定且规律，形成持续的订单流。而茶水消费则属于非必需消费，具有明显的随机性和冲动性特征，更容易受到促销活动的影响，波动性大。

也就是说，阿里、京东百亿补贴带来的订单激增，很大程度上是创造了临时性的消费需求，而非抢占核心用餐场景。

其二，用户体验标准错位明显：用户对茶水单的履约时效容忍度高，但对正餐的履约稳定性要求极其苛刻。补贴可以在短期内吸引价格敏感型用户，却无法迅速解决准时送达的体验难题，这是后来者难以逾越的壁垒。

试想一下，你点了一杯奶茶和一份午餐，可中午下班时间到了，午饭却迟迟未送到，这是不是很让你窝火？而如果是奶茶，就算迟到10分钟，你是否会认为晚点喝也可以？需求紧迫度不同，忍耐值瞬间两级反转。

此外，正餐外卖的履约体系需要高度稳定的配送网络和精细化的运营管理，而美团经过多年积累建立的骑手队伍、调度系统和商户合作关系，构成了深厚的运营护城河。这不是阿里、京东单纯依靠补贴就能快速复制的核心竞争力。

其三，用户粘性构建脆弱：依赖补贴吸引的用户多为价格敏感型，一旦优惠退坡，这部分非核心客群极易流失，难以沉淀为稳定的消费习惯。

与阿里、京东相比，美团通过多年运营已经形成了稳定的用户习惯和品牌认知。用户选择美团的驱动因素不仅限于价格，更源于平台丰富的商户生态、可靠的配送时效、便捷的操作体验等多重优势的综合作用。

这种基于全方位体验的用户选择，远比阿里、京东单纯依靠价格补贴建立的用户关系更为稳固。简单来说，补贴战可以暂时改变用户的平台选择，却难以从根本上改变已经形成的消费习惯和平台偏好。

总之，外卖行业的核心竞争力不在于一时补贴力度的大小，而在于持续稳定的服务质量、丰富的供给生态和高效的运营效率。当竞争对手试图用资本快速打开市场时，美团已经构建起了一个更为稳固的商业生态系统，所以尽管短期利润几乎打光，但长期来看，再过一到两个季度，补贴褪去，市场仍然属于美团。

外卖大战终章：效率与体验之争

外卖大战的是流量博弈，更是生态与履约的战争。本次补贴大战客观上教育了市场，吸引了部分增量用户，但无法改变外卖行业最终是“效率与体验之争”的本质。

首先，短期海量订单是对平台运力系统、算法调度、骑手管理体系的极限压力测试。当订单如潮水般涌来，系统能否智能分配路线？骑手团队能否承受配送压力？用户体验能否保持稳定？这些问题直接考验着平台的基础建设水平。

若平台基础建设水平不足，配送延迟、订单积压等问题便会频繁发生，最终导致用户体验严重受损。以京东为例，京东外卖补贴刚开始时运力不足，为了安抚用户情绪，制定“超时免单”的补偿措施，不少网友表示被免单了。

其次，丰富的商户选择、成熟的商户数字化服务体系是吸引和留存用户的核心。外卖平台本质上连接的是用户与商户，只有搭建起充足的供给生态，才能满足用户多样化的需求，进而在激烈的竞争中脱颖而出。

商户在选择平台时，考虑的不只是佣金比例，更是平台带来的整体价值和稳定性。美团通过地推团队多年深耕，建立了覆盖全国各级城市的商户网络，同时为商户提供足够的资金、流量支持和数字化工具，帮助商户提升经营效率。

美团有1450万的活跃商户，这种深度的商户合作关系，是阿里和京东无法比拟的。

再有，骑手保障、商户扶持、食品安全基建面面俱到，才有可能构建一个健康、可持续的商业模式，增强抗风险能力。

在骑手保障方面，完善保险体系、合理的绩效考核机制和职业发展路径，才能保证运力队伍的稳定性。美团目前已在17个省市为全体骑手全额缴纳工伤险，并设立16亿元夏季骑手保障专项补贴，推进“骑手大病关怀计划”扩围及“骑手之家”有序落地。骑手养老保险补贴也将在今年年底覆盖全国，预计超过百万骑手受益。

在商户帮扶方面，除了持续的模式创新，美团还通过直接的现金补贴帮扶商户。截至今年7月，美团助力金已覆盖30余万餐饮商家。近半数商家反馈“小店订单量显著增长”，四成商家的收入明显提升。

在食品安全方面，则需要建立从食材溯源到配送过程的全程监控体系。美团正加速“互联网+明厨亮灶”模式落地，已有11.7万家商户在美团开通了“明厨亮灶直播”预计2025年底将突破20万家。此外，美团同步推进“浣熊食堂”三年建设计划，拟在全国铺设1200个中央厨房，赋能餐饮商家品质升级，打造消费者看得见的全流程安全外卖生态。

综上所述，未来的竞争将不再是谁补贴更多，而是谁能为用户创造更多价值，为商户带来更多增长，为骑手提供更好保障。唯有持续筑牢履约体验与供给丰富度双壁垒的平台，能收割全部市场红利，这场大规模的补贴之争，最终只会诞生一位胜者。

美团不是第一次面临这种激烈的竞争，而是在竞争中成长，也正是竞争造就了美团今天的领先地位。正如美团王兴在电话会中所说，“在各种花哨的东西过后，最终还是要回归基础，也就是选品、价格和服务（配送）。美团始终专注于做正确的事。确保我们有品类持续丰富的优质商品选择，确保能提供快速可靠的配送服务，也确保价格始终实惠。”