作者：李新

出品：全球财说

2024年，度小满实现营收22.57亿元（同比增长24.7%）、净利润8.59亿元（同比暴增306.1%），日赚超235万元；净资产收益率11.08%，创历史新高。

这组财报数据甫一亮相，就让度小满成为金融科技赛道的焦点，也彰显了其盈利能力，但资本市场却并未为之欢呼。

在金融监管持续收紧、行业竞争白热化的背景下，高增长曲线背后，度小满正面临获客成本飙升、场景生态缺失、合规风险加剧等多重挑战。

当财务报表的光鲜数字与现实困境激烈碰撞，这场“狂飙”究竟是增长奇迹的序章，还是危机来临的前奏？

获客成本高是首难

据《2025年一季度小额贷款公司统计数据报告》，截至2025年3月末，全国共有小额贷款公司5081家，一季度减少176家；从业人数43129人，一季度减少1642人；贷款余额7366亿元，一季度减少183亿元。

而在2024全年，全国小额贷款公司减少243家，从业人员减少3290人，贷款余额减少148亿元。2025年一季度，小贷行业清退速度较2024年明显加快。

度小满的前身是百度金融，为百度生态体系内孵化的金融科技平台，目前属于头部小贷公司。2018年，百度金融更名为度小满金融。

度小满旗下的“有钱花”和“满易贷”等产品宣传的低息借款，实际通过复杂的费用拆分和隐性收费，用户实际承担的融资成本显著高于传统金融机构。

虽然监管多次要求压降利率，但部分产品仍通过“服务费前置”、“担保费分摊”等手段维持收益。

之后，凭借“广告狂飙”策略，这家小贷公司获得了获客和收益的快速增长。

从线上的抖音、视频号、微博、优酷等流量巨头，到线下的机场大屏、高铁专列，再到明星代言、综艺赞助，几乎做到了全场景覆盖。

其中《有你真好·母亲节温暖演唱会》，邀请了李克勤、朴树、郑钧三位实力唱将；还在《藏海传》、《人生若只如初见》等影视剧中做了广告中插。

这种高强度的营销投入，确实在短期内带来了显著成效，放贷规模持续攀升，早在2022年度小满累计放贷金额就已经突破了2万亿。

可是从长远来看，这种模式的可持续性却令人生疑；毕竟，获客成本的不断攀升是度小满面临的首要难题。

过去5年，助贷机构的获客成本飙升了6倍之多，新客户转化成本最高近3000元。

据相关数据显示，2020-2024年期间，短视频信息流平台的人均获客成本从1300元涨至2100元。如此高昂的成本，必然会对利润空间造成严重挤压。

随着市场竞争愈发激烈，流量红利逐渐消失，度小满若继续依赖这种“烧钱”的营销方式，盈利能力将受到极大挑战。

致命短板难以转圜

此外，与竞争对手相比，度小满缺乏场景优势。

蚂蚁、京东、美团等平台，深度嵌入电商、支付、生活服务等高频场景，用户粘性极高。

用户在日常消费、支付等行为中，便捷地接触到这些平台的金融服务，形成了良好的生态闭环。

而度小满主要依靠独立App提供借贷服务，用户仅在有明确借贷需求时才会主动打开，缺乏场景绑定使得用户粘性低、活跃度差。

这不仅导致用户留存困难，还使得度小满难以通过高频行为沉淀数据，进而影响风控和营销的精准度，进一步推高获客成本。

长此以往，度小满在用户争夺战中极有可能陷入被动，面临用户流失、增长乏力的困境，这已成其致命短板了。

值得注意的是，外部监管环境的日益收紧，也给度小满带来了巨大压力。

2025年4月，国家金融监督管理总局发布《关于加强商业银行互联网助贷业务管理提升金融服务质效的通知》，从多个方面对互联网助贷业务进行规范。

包括对助贷平台和增信机构实施名单制管理、明确增信服务费计入综合融资成本、加强贷后催收管理等。

这意味着行业正从“流量驱动”向“合规驱动”转变，度小满必须投入更多资源来调整业务模式，以满足监管要求，合规成本将大幅上升。

暴力催收等成投诉“重灾区”

社会舆论方面，度小满也面临着严峻挑战。截至2025年6月，黑猫投诉平台上关于度小满的投诉量已突破3万条，成为金融领域投诉的“重灾区”。

这些投诉主要集中在以下几个问题上：暴力催收、威胁恐吓、乱扣费、高利贷、个人信息泄露等。其中，暴力催收和乱扣费问题尤为突出，严重影响了用户的正常生活和经济利益。

暴力催收是度小满被投诉最多的环节之一。

许多用户反映，在逾期还款后，度小满的催收人员不仅频繁致电借款人及其紧急联系人，还采取了威胁、恐吓等手段，严重影响了借款人及其家人的正常生活。

乱扣费问题也是度小满被频繁投诉的重点之一。

部分用户反映，度小满在未告知用户的情况下，擅自扣除高额费用，甚至在用户不知情的情况下进行多次扣款。

这种行为不仅损害了用户的经济利益，也引发了用户对平台的信任危机。

随着金融监管的不断加强，度小满面临着越来越严格的合规要求。

2025年，《小额贷款公司监督管理暂行办法》和《关于加强商业银行互联网助贷业务管理提升金融服务质效的通知》相继发布，对小贷公司和助贷机构的业务模式提出了更高要求。

度小满近年来多次因合规问题收到罚单，如2024年9月，度小满支付因六项违规行为被央行北京市分行警告并罚款121万元，总经理也被警告并罚款10万元。

值得一提的是，“女明星成度小满贷款紧急联系人”等话题登上微博热搜，引发公众广泛关注。

度小满对借款人资料审核宽松，导致无辜群众被骚扰，严重影响了企业形象。

虽然度小满客服称紧急联系人信息由借款人自行填写，平台未核实，但这并不能成为其逃避责任的借口。

度小满在黑猫投诉平台上面临的投诉问题，反映出整个小贷行业在快速发展过程中暴露出的诸多问题。

未来，度小满需要在合规经营、用户权益保护、品牌建设等方面做出更多努力，以应对不断变化的市场环境和监管要求。

与此同时，度小满的估值水平也在持续下降。

在胡润《2024年全球独角兽榜》中，度小满以110亿的估值排在第759位，较2023年排名下滑了超50位。

而2019年，度小满以200亿元的估值排在当年的全球独角兽榜的第84位。

可以说，度小满在经历了前期的“流量狂飙”后，正站在十字路口。

唯有正视自身问题，积极求变，才能在日益激烈的市场竞争和严格的监管环境中，找到属于自己的发展之路。

否则，曾经的辉煌可能只是昙花一现。

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