美银预测阿里2024Q4营收增速9%，超出市场预期

阿里巴巴集团将于2月20日发布2025财年第三季度（自然年2024年Q4）财报。对于阿里巴巴面临的此次大考，多家机构披露了报告或者业绩前瞻。

多家海外机构给予阿里看多行情。

摩根大通认为，阿里巴巴受益于电商GMV回暖以及成本控制得力，盈利能力有提升空间。预计其第三财季总收入将同比增长8%，较市场预期高1个百分点，增速相较上季度的5%也有明显提升。维持对阿里巴巴的“增持”评级，给予港股120港元、美股125美元的目标价；

除了摩根大通，花旗给予阿里美股及港股“买入”评级，同时维持目标价分别于138美元及137港元；高盛对阿里给予“买入”评级，目标价给到美股117港元、港股114美元；美银预测，阿里2024Q4收入增速9%，高出市场预期2%，维持“买入”评级，目标价由109港元升至114港元。

国内方面，多家机构也对阿里港股的走势进行了预测，目标价从120港元-160港元不等。

中银国际将阿里巴巴目标价从110港元上调至133港元；国信证券维持对阿里巴巴“优于大市”评级，并给出120-127港元的目标价；招商证券将给阿里巴巴的目标价从108港元上调到160港元，幅度达到50%；浙商证券维持“买入”评级，目标价给到133.94港元。

其中，招商证券的理由是，预计未来AI将对各行各业的商业模式和发展逻辑产生深刻影响，阿里云作为国内规模最大、AI能力全球领先的云厂商，发展前景非常广阔，并有望对集团内电商等业务进行深入赋能与协同。因此，认为阿里估值范式应从价值转向成长。

1月底以来，由于DeepSeek火爆带来的阿里云算力红利以及苹果与阿里合作等消息的影响，市场对阿里巴巴的价值开始有了重估的迹象。wind数据显示，近20日，阿里巴巴港股股价上涨55.22%，美股股价上涨45%，港股股价创下近三年新高。

截至2月17日收盘，阿里巴巴港股收盘价为122.300港元，美股则为124.730美元。

作者：朱永康

编辑：丁力