作者：江瀚

曾经免税购物成为了不少人非常热衷的事情，去海南免税购物旅游甚至成为了一时的热门，然而就在最近中国中免2024年净利下降36.5%的消息传来，让人不禁想问这免税购物热是正式消退了？

一、中免24年净利下降36.5%

据界面新闻的报道，中国中免发布2024年度业绩快报，过去一年中，企业出现大幅业绩下滑。报告期内，中国中免营业总收入为564.92亿元，同比下降16.36%；归属于上市公司股东的净利润为42.63亿元，同比下降36.50%。

早在2024年三季报，中国中免就出现明显的营收、净利润双降。具体而言，2024年1至9月，中国中免实现营业收入430.21亿元，同比下降15.38%；同期实现归母净利润为39.19亿元，同比下降24.72%。

中国中免主要从事以免税为主的旅游零售业务，海南离岛免税是其业务重点。2023年年报显示，海南地区营收在公司总营收中占比58.71%，2021年时该占比可达近七成。中国中免也是海南离岛免税业务的最大经营者，在海南省拥有6家离岛免税店，其中包括海口国际免税城、三亚国际免税城等。

前几年，游客出入境差旅减少，加之海南离岛免税政策升级，中国中免迎来业绩高峰时刻，2021年营业收入达到676.76亿元；同期净利润96.54亿元，同比增长57.23%。不过，好景不长，2022年开始，企业的净利润出现下行，近乎腰斩。

中国中免业绩下降的背后，是海南离岛免税业态消费的走低。海口海关数据显示，2024全年，海口海关共监管海南离岛免税购物金额309.4亿元，比2023年同期下滑近三成。

二、免税购物不被欢迎了？

2024年，中免交出了一份净利下降36.5%的成绩单，这一数据引发了市场对于免税购物热度是否消退的讨论，我们到底该怎么看这件事呢？

首先，在过去的一段时间里，国内免税店经历了一段特殊的繁荣时期。由于出国困难等客观因素的存在，大量消费者无法像往常一样在国外进行购物消费。原本计划在海外免税店进行的购物需求被迫转移到国内免税店。这一时期，国内免税经济可谓是坐上了顺风车。国内的免税店在这一趋势下，迎来了大量的客源。消费者在国内免税店购买化妆品、香水、奢侈品等各类商品，以满足自身的消费需求。这种需求的转移，使得国内免税店的销售额大幅增长，利润也随之上升。例如，在一些海南岛的热门免税店，免税店门口常常排起长队，店内的热门商品也常常出现断货的情况。这充分体现了当时国内免税店的繁荣景象。然而，这种繁荣在很大程度上是建立在特殊的市场环境之上的。当市场逐渐回归正常，出国限制逐渐放开，消费者有了更多的选择之后，国内免税店面临的市场环境也发生了根本性的改变。

其次，自去年以来，以日本为代表的部分海外目的地出现了大规模的货币贬值。这一情况对全球旅游和消费市场产生了深远的影响。对于中国消费者来说，日本货币贬值意味着在日本购物变得更加划算。日本本身就是一个热门的旅游和购物目的地，拥有丰富的商品种类，尤其是在化妆品、电子产品和时尚服饰等领域。货币贬值后，中国游客在日本购买同样的商品能够享受到更低的价格。这种价格差异吸引了大量原本在国内免税店消费的中国游客转向日本消费。而且，日本会推出一些独家的商品款式或者限量版商品，这些商品对于追求个性和独特性的中国消费者来说极具吸引力。大量需求被转移到日本消费，这对国内免税店的业绩产生了直接的冲击。原本在国内免税店消费的一部分客源被分流，导致国内免税店的销售额和利润出现下降。

第三，随着全球化进程的加速和我国对外开放程度的不断提高，中国人走出去变得越来越便捷。各国签证政策的放宽、航班航线的增加，都为人们的出境旅行提供了极大的便利。消费者不再满足于国内免税店相对有限的商品种类和品牌选择，他们渴望在境外的购物天堂中探索更多的可能性。与此同时，国内免税行业的竞争格局也在发生深刻的变化。越来越多的企业获得了免税牌照，加入到免税市场的竞争中来。王府井等企业纷纷在免税领域布局，通过开设新的免税店、拓展线上销售渠道等方式，与中国中免展开激烈的竞争。

第四，尽管面临上述挑战，但值得注意的是，中免旗下的机场免税门店却展现出了强劲的增长势头。机场作为出入境旅客必经之地，拥有着得天独厚的优势来吸引那些即将或刚刚结束旅程的游客进行消费。这些顾客往往处于放松状态，并且可能还有剩余预算用于购买纪念品或其他个人用品，从而为机场免税店带来了稳定的客流量。从长远来看，中国免税市场的发展前景仍然值得期待。随着国内消费市场的不断扩大和升级，对于高品质、高附加值的免税品的需求将进一步增加。中免可以抓住机遇，积极拓展国际市场，提高市场份额和盈利能力。