有投顾公司人士告诉记者，若被禁新，业务实质上进入“停摆”状态，仅能维系存量客户关系，往往会导致销售团队大幅缩减人员。

（图片来源：视觉中国）

蓝鲸新闻1月22日讯（记者 王婉莹）近日，证监会披露了一批被暂时关进“小黑屋”的投顾公司名单，截至2024年12月底，有21家投顾公司（含总公司及同一机构分公司）被采取暂停新增客户的监管措施。

记者关注到，其中，有3家投顾公司频繁露脸。譬如，慧研智投科技有限公司（下称“慧研智投”）有3家分公司被禁新，陕西巨丰投资资讯有限责任公司（下称“巨丰投资”）以及湖南爱赢证券投资顾问有限公司（下称“爱赢投顾”）各有2家分公司上榜，不乏屡犯屡罚行为。以上，足以反映部分投顾公司合规意识的淡薄。

随着去年9月A股行情回暖，资本市场活跃度提升，投顾圈刮起一阵直播、短视频荐股之风，诸多乱象也随之浮出水面，监管禁新重罚，也给此类机构敲响警钟。

21家投顾公司被暂停新增客户

记者比对，与此前发布的截至9月底名单相比，名单中涉及机构由19家增至21家。北京首证投资顾问有限公司、巨丰投资、湖北无为股道科技（下称“无为股道”）合肥分公司“解禁”。新增了浙江同花顺云软件有限公司（下称“同花顺云软件”）、点牛优选有限公司（下称“点牛优选”）、巨丰投资北京分公司、巨丰投资重庆分公司以及无为股道5家。

事实上，名单中变化不乏集中在同一公司机构间的转换。例如，巨丰投资解禁，但其北京分公司、重庆分公司被禁新，无为股道合肥分公司解禁，但其总公司被禁新。

同花顺云软件、点牛优选为名单中新增公司。同花顺云软件是同花顺（300033.SZ）的子公司，去年11月被浙江证监局采取责令改正、责令暂停新增客户的行政监督管理措施，整改及暂停期限为3个月。从彼时披露的监管罚单来看，同花顺云软件存在营销人员运用部分客户成功案例、展示客户称赞截图、个股过往业绩等进行展示宣传，且缺乏风险提示的情形；直播业务推广过程中合规管控不到位，且存在暗示推荐个股等诸多违规情形。

点牛优选于去年12月被上海证监局责令改正并暂停新增客户12个月。该公司在开展证券投资顾问业务过程中，存在提供投资顾问服务不勤勉、不审慎，营销宣传过程存在不实、误导性内容等问题。监管还指出，点牛优选对分支机构管控缺失，财务管理存在缺陷，使用其他企业办公场所进行办公，反映出公司内部控制机制不健全。

（图片来源：证监会）

记者关注到，名单中还数次出现同一投顾公司不同分公司上榜情况。譬如慧研智投苏州分公司、长沙分公司以及上海分公司均被禁新。巨丰投资的北京分公司和重庆分公司，以及爱赢投顾长沙分公司、广州分公司也被监管禁止新增客户。

从具体缘由来看，受罚原因多有雷同，如慧研智投的三家公司受罚缘由中均存在误导性宣传、承诺收益等问题；巨丰投资的两家分公司均存在未具从业资格的员工展业问题；爱赢投顾的两家分公司也均存在内部控制管控不到位、无证展业并提供投资建议等问题。

这些共性“瑕疵”亦反映出涉事机构在合规体系构建、监督执行及员工培训等方面的不足。

从处罚力度来看，相比出具警示函、责令改正、增加内部合规检查次数等，对于投顾公司而言，责令暂停新增客户的处罚最为严重。

有投顾公司人士告诉记者，“公司在受罚期间无法拓新，缺乏增量业务来源，业务实质上进入‘停摆’状态，仅能维系存量客户关系，往往会导致销售团队大幅缩减人员。”

屡罚屡犯频现

值得关注的是，部分上榜的投顾机构亦是被禁新的“常客”。

以爱赢投顾为例，据记者不完全梳理，2024年，爱赢投顾的广州分公司、长沙分公司、天府新区分公司乃至总部均曾受罚，至少收到8张罚单，涉及虚假宣传；无证人员违规从业；合规管理、内部控制管控不到位，问题整改不及时等诸多疏漏，其中多项违规行为在罚单中重复出现。时任董事长、总经理、合规负责人等管理层还曾受到监管谈话。今年1月，爱赢投顾天府新区分公司再因存在误导性宣传，以及向客户提供投资建议没有合理依据，被四川证监局下发罚单。数次踩到监管红线，屡屡被罚，被禁止新增客户，高管涉事其中，或也反映出老牌投顾公司爱赢投顾的经营合规意识较为淡薄，风控管理不到位等问题。

此外，黑龙江省容维证券数据程序化有限公司（下称“容维数据”）也在去年多次被罚，处罚原因集中在误导性营销宣传、无证人员违规从业等。在其过往所收罚单中，多次被监管采取暂停新增客户的处罚。梳理来看，2021年7月，总公司被暂停新增客户3个月；2020年2月，上海分公司被责令改正并暂停新增客户3个月；2020年1月，河南分公司被暂停新增客户6个月；2019年12月，陕西分公司被暂停新增客户1年；2019年12月，安徽分公司被责令暂停新增客户1年。

除了多次被罚、屡犯未改的情况外，上述机构中，也有机构曾在收到禁新处罚后变相新增客户，“顶风作案”。

慧研智投即是监管处罚的“常客”。2023年10月，慧研智投及5名相关责任人被山西证券局采取出具警示函的行政监管措施，山西证监局指出，慧研智投在被采取责令暂停新增客户措施期间变相新增客户，反映出公司内部控制不健全，合规管理不到位。去年12月，因在2023年11月至2024年6月期间的关联营销活动中存在严重违反证券投资咨询法律法规的行为，山西证监局还对慧研智投进行了立案调查，并开出180万元罚单。

中国投资协会上市公司投资专业委员会副会长支培元曾在接受蓝鲸新闻记者采访时指出，“如果机构屡因同一问题被罚或被投资者质疑，根本原因可能在于内控体系的无效运作，缺乏有效的监控及纠正体系，公司层面未能将合规管理置于应有的重要地位，内部文化缺乏对法律规范的充分敬畏。此外执行层面也可能存在疏漏，即便制定了相关政策，若执行力度不够，规章制度便形同虚设，难以有效遏制违规行为的滋生。”

随着去年9月A股行情回暖，资本市场活跃度提升，投顾圈刮起一阵直播、短视频荐股之风，其带来的诸多乱象也随之浮出水面。部分机构夸大投资收益，渲染“一夜暴富”“稳赚不赔”等高收益谎言，隐瞒投资风险，利用网络讲课、收费荐股等方式，诱导投资者缴纳高额服务费，导致投资者严重亏损。

监管部门对投顾机构违规荐股等相关行为一直保持着“零容忍”的态度，各方也在加力处置在抖音、快手、微博、微信等平台上从事非法荐股、非法金融中介等活动的账号，清理金融领域引流类及诱导性违规信息，加大对无资质从事金融相关业务的网站及账号的处置处罚力度。（蓝鲸新闻 王婉莹 wangwanying@lanjinger.com)