诺瓦星云Q3业绩下滑:年内“红包”频现,分红半数落入实控人口袋
撰稿|行星
来源|贝多财经
近日,西安诺瓦星云科技股份有限公司(301589.SZ,下称“诺瓦星云”)发布2024年前三季度权益分配实施公告。诺瓦星云将以总股本9205.20万股为基数,向全体股东每10股派发现金红利2.11元,合计派发现金红利1941.41万元。
自2024年2月登陆科创板以来,诺瓦星云便头顶“百元股”光环,备受市场关注,截至12月18日收盘报收174.98元/股,总市值为161.77亿元。同时,该公司在MLED领域卓有成效的布局也颇为外界津津乐道。
不过,诺瓦星云并非全然没有烦恼。根据其最新发布的财报,该公司在第三季度出现了营收与利润的双双“跳水”,高强度的大额分红背后,是否存在大股东“套现”问题也有待商榷。
一、掘金千亿市场,持续研发布局新兴技术
公开信息显示,诺瓦星云成立于2008年,是一家以算法为核心、软硬件为载体的企业,该公司坚持以满足客户核心需求、解决行业痛点为导向,围绕LED显示屏应用,提供从显示控制到视频处理全链路综合解决方案。
诺瓦星云的业务可分为LED显示控制系统、视频处理系统、基于云的信息发布与管理系统三大板块,产品在演艺舞台、监控调度、竞技赛事、展览展示、商业广告、虚拟拍摄、庆典活动、会议活动、电视演播等多个领域得到了广泛应用。
诺瓦星云对外透露,凭借长期发展积累下来的技术优势,其产品多次出现在阅兵庆典、央视春晚、北京冬奥会、杭州亚运会、世界杯等大型重点活动中,现已在全球服务超过4000家客户,行业美誉度高。
不仅如此,诺瓦星云持续跟踪4K/8K超高清视频和MLED等行业新技术的发展方向,2023年的研发费用为4.42亿元,近三年累计研发投入近10亿元,为其在新兴技术储备及未来规划上积累了大量资源。
MLED是Mini/Micro LED的统称,具有高亮度、高对比度、低功耗、高集成等优势等特性,被视为下一代主流显示方案。据LEDinside不完全统计,2022年至2024年上半年有超过50个相关新项目签约、立项,总投资额超过1400亿元。
MLED的产业井喷期即将到来,已然成为行业共识,不过该产品的生产工艺较为复杂,想要跨越准入门槛并不算容易。依托于技术研发优势,诺瓦星云针对MLED领域推出了MLED核心检测装备、MLED核心集成电路等产品。
虽然诺瓦星云并未在财报中明确披露MLED的创收数据,但其屡次在投资者关系活动中强调,该公司MLED领域的相关收入实现了快速增长,在下游应用场景中积极挖掘高附加值领域,进行技术研发和市场拓展,也为其贡献了更高毛利。
二、单季业绩下滑,上市首年增速不如从前
不过,诺瓦星云2024年以来的业绩表现并不算出众,前三季度实现营业收入23.71亿元,10.60%的增长率相较2023年同期的40.30%明显放缓;归母净利润为4.61亿元,同比增长10.03%,增速亦有所下滑。
单看第三季度业绩可知,诺瓦星云的多项财务数据均出现回落,其中单季收入同比下降0.76%至8.08亿元;归母净利润和扣非后净利润分别为1.36亿元和1.34亿元,分别同比下降25.56%和25.26%。
翻阅诺瓦星云的招股书可知,该公司冲刺上市阶段的增长势头相当不错,收入由2020年的9.85亿元增至2022年的21.74亿元;归母净利润也由1.11亿元增至3.08亿元,两项指标均实现了翻倍增长。
乘着5G、8K和超高清视频时代的东风,诺瓦星云2023年的收入规模来到30.54亿元,同比增长40.49%;归母净利润为6.07亿元,增速更是达到96.96%。因此,上市首年便出现业绩滑坡,对于诺瓦星云而言显然不是什么好消息。
更不容乐观的是,诺瓦星云2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为-6531.76万元,较2023年同期的1.06亿元由正转负。该公司在财报中解释称,主要系报告期支付的税费、职工薪酬、采购款增加所致。
根据浙商证券在研报中的分析,诺瓦星云三季度营收增长疲弱的主因在于国内需求疲软,多家LED显示屏厂的半年报数据也体现了这一趋势。该公司的传统SMD(表面贴装器件)技术依旧占据主要市场份额,因而经营策略是保障毛利率。
与此同时,诺瓦星云仍需在COB等市场领先的领域持续进行投入,并维持日常经营开支,因此三季度的营业成本同比增长18.3%。该公司在建工程达到预计可使用状态后转为固定资产,折旧摊销的增加也会对盈利产生影响。
三、分红一掷千金,上市募资合理性被质疑
在单季营收表现趋弱、盈利规模缩水的情况下,诺瓦星云仍然选择进行1941.41万元的分红,自然引来了不少质疑声。值得注意的是,这并非该公司上市以来首次进行股东回馈,其此前发布的利润分配方案不可谓不慷慨。
在披露2023年财报的同时,诺瓦星云计划向全体股东每10股派发现金股利97元(含税),合计派发现金股利4.98亿元(含税),同时以资本公积金向全体股东每10股转增8股,合计转增4108.8万股。
对于上市首年即分红的决定,诺瓦星云在接受董秘办工作人员在接受“华夏时报”采访时表示,其2023年末的可供分配利润为14.4亿元,资金充足,且近三年未进行分红,此举意在履行上市前对新老股东的承诺,共享近年来的经营成果。
但纵观诺瓦星云的股权架构,截至2023年末,该公司董事长、总经理袁胜春直接持股30.77%,董事、副总经理宗靖国直接持股20.39%,二者为一致行动人,共同控制50.72%的股份,为诺瓦星云的控股股东、实际控制人。
也就是说,诺瓦星云近5亿元的现金分红中,有半数将落入袁胜春和宗靖国的口袋,持股6.07%的第三大股东西高投(SS)也将获得超2000万元的分红。看似利益可观的分红政策,实则引发了诸多股民的不满。
有分析认为,诺瓦星云上市两个月便突击分红,导致不少散户的持股时间还未超过一年,不得不按规定缴纳所得税。此外,该公司流通股的实际占比仅为15%,比起为股民谋福利,更像是大股东以分红为由进行大额套现。
另需注意的是,诺瓦星云截至2023年末账上的货币资金实际只有5.30亿元,相当于前脚刚上市募资,后脚便瓜分了手中的资金,其IPO的真实意图也因此被外界打上了一个问号。
由于上市募集资金到账,诺瓦星云截至2024年9月末的货币资金为9.79亿元,资本面尚且充足,但在可预见的未来,该公司高分红方案与经营能力、财务状况的匹配度,都将长期被放在聚光灯下审视。