作者江瀚

曾经，对于基金市场来说，明星基金经理是市场上备受追捧的对象，甚至不少基金经理甚至会类似于明星被追星，但是就在最近有明星基金经理平均2天亏1亿的现象出现，明星基金经理怎么也不行了？

一、平均两天亏1亿

据21世纪经济报道，一则“王牌基金经理平均每两天亏掉一个亿”话题再次将基金投资推上舆论风口。

公开资料显示，刘格菘先后在中邮创业基金、融通基金和广发基金3家基金公司担任基金经理，所管理的基金收益多次“大起大落”。

在融通基金任职期间，刘格菘首次管理的融通领先成长混合基金遇上了当时“互联网+”浪潮，2014年底至2015年上半年间，净值飙升近200%；但2015年下半年开始，该基金净值一年内下跌超50%。

此外，刘格菘在2015年4月、5月发行的融通互联网传媒和融通新区域新经济两只基金，在其任内亏损43.5%、49.5%，几近腰斩。

相似的经历，同样发生在刘格菘的广发基金任职期内。

2019年，刘格菘再次踏中科技风口，其管理的广发双擎升级、广发创新升级和广发多元新兴3只基金收益率全部翻倍，一举包揽了当年公募主动权益类基金收益率前三甲，刘格菘一时名声大噪。2021年后，刘格菘任职回报已经从2021年高点下跌超50%。

数据显示，2022、2023年，刘格菘在管的6只基金合计亏损184.3、180.7亿，两年合计亏损365亿，平均近两天亏损1亿。

二、明星基金经理怎么也不行了？

在当今的金融投资领域，基金投资已成为众多投资者的重要选择之一。而在基金业的发展历程中，明星基金经理曾经是备受瞩目的存在。然而，近年来，一些明星基金经理的业绩表现却不尽如人意，甚至出现了平均两天亏 1 亿的惊人状况，这到底该怎么看这件事？

首先，明星基金经理的崛起，是中国基金业在特定历史阶段下的产物。在行业发展初期，为了迅速打开市场，基金公司往往倾向于通过打造明星基金经理的形象来吸引投资者。这些明星基金经理以其卓越的投资业绩、独特的投资理念和广泛的市场影响力，成为基金公司的“金字招牌”。他们的每一次投资决策、每一次市场预测，都牵动着投资者的心弦，成为市场关注的焦点。

其次，然而，随着时间的推移，公募基金行业逐渐暴露出对单一明星基金经理过度依赖的问题。尤其是在中小基金公司中，这种现象尤为突出。例如，蔡嵩松之于诺安基金、丘栋荣之于中庚基金、姜诚之于中泰资管、赵诣之于泉果基金等，都是典型的案例。这些明星基金经理的业绩波动，直接影响了基金公司的整体业绩和投资者信心。

过度依赖明星基金经理，一方面，导致基金公司的投研体系过于单一，缺乏多元化和稳定性。一旦明星基金经理的投资策略失效或市场风格转变，基金公司的业绩便可能遭受重创。另一方面，明星基金经理的个人因素也可能成为风险点。例如，基金经理的离职、健康问题或投资失误等，都可能对基金公司的运营产生不利影响。最后，过度依赖明星基金经理还可能导致投资者盲目跟风，忽视基金产品的本质和投资风险，从而引发市场波动和投资者损失。

第三，当前，明星基金经理面临的投资困境不容忽视。尽管他们具备专业的投资能力和丰富的行业经验，但在复杂多变的市场环境中，投资失误和业绩波动在所难免。尤其是在全球经济形势不确定性增加、市场风格快速切换的背景下，明星基金经理的投资难度进一步加大。

以近期明星基金经理频繁出现的投资问题为例，不少明星基金经理管理的基金产品出现了大幅度的净值回撤。这既有市场环境变化的原因，也有基金经理投资策略失误的因素。例如，部分基金经理在市场高位时盲目乐观，加大了对热门赛道的投资力度，导致在市场回调时损失惨重。此外，部分基金经理在投资决策中过于依赖个人经验和直觉，忽视了市场规律和风险控制的重要性，也导致了投资业绩的波动。

第四，随着市场的成熟和投资者教育的深入，投资者开始更加关注基金公司的整体实力，而不仅仅是个别基金经理的光环。基金公司也逐渐认识到，过度依赖明星基金经理的模式存在风险，开始淡化明星基金经理的宣传，转而强调其背后的投资团队、研究体系和风控机制。这种去“明星化”的趋势，不仅有利于基金公司构建更加稳健的投资体系，也有助于投资者形成更加理性的投资观念。