撰稿|芋圆

来源|贝多财经

自6月底三大交易所IPO受理全面恢复以来，等待上市的公司早已排成长龙，翘首以盼。

其中，6月29日，深交所排队等待通关的4家银行：广州银行、顺德农商行、南海农商行、东莞银行分别更新了财务资料等信息。贝多财经了解到，东莞银行对招股说明书已进行到了第4版招股书。

东莞银行前身为成立于1999年的东莞市商业银行，2008年更名而来。截至2023年末，东莞银行下设1个总行营业部、13家分行、165家支行，发起设立了6家村镇银行，主要业务集中于广东省。

近些年，东莞银行一直保持稳定向上的经营业绩。2023年报显示，东莞银行2023年资产规模突破6000亿大关，达到6289亿元，同比上涨15.81%；营收106亿元，增速3%；营业利润42亿元，完成增速7.63%；利润总额42.33亿元，增速7.71%；净利润41亿元，增速6.08%。

全面开花的经营成果，给了东莞银行冲击IPO的信心。但结合银行整体状况，其在资本、盈利能力、内控以及资产质量等方面仍有问题需要关注，这些隐忧也可能成为阻碍东莞银行上市的绊脚石。

一、资本补充压力上升

东莞银行的资产规模在广东省各大银行中一直名列前茅，即便如此也一直受资本补充压力的困扰。自2008年起，东莞银行便开始为进入资本市场做准备。

2023年，东莞银行定向增发1.616亿股，每股发行价格为13.21元，合计募集资金规模21.35亿元，其中计入股本1.62亿元，其余部分计入资本公积。截至2023年末，东莞银行注册资本及实收资本均为23.416亿元，但无控股股东或实际控制人。

在此次冲击IPO的招股说明书中，东莞银行拟公开发行股数不超过7.805亿股，发行后总股本不超过31.221亿股。根据规划，东莞银行本次IPO的募集资金在扣除发行费用后将全部用于补充资本金，保荐机构为招商证券。

在资本补充方面，东莞银行除了试图通过发行股票补充资本外。据中国货币网数据，东莞银行分别于2024年4月、6月发行了两次大规模债券，即十年期的二级资本债券20亿元和三年期的金融债券40亿元。

即使东莞银行积极采取措施补充资本，其2023年的杠杆率仍只有5.76%，虽然稍好于2022年的5.72%和2021年的5.53%，但还是远低于上年末四季度的行业平均水平6.79%，其资本充足率为13.75%，一级资本充足率9.91%，核心一级资本充足率8.87%，均低于2023四季度的行业平均水平15.06%、12.12%、10.54%，表明经过大量资本补充后，其未来的资本补充压力依然不小。

数据来自中国货币网

二、盈利能力待提升

在积极补充资本的同时，东莞银行的盈利能力也面临不小考验。虽然东莞银行2023年的经营业绩全面保持了上涨，但其各项增速均呈现全面下降之势。

据年报显示，东莞银行2023年营业收入增速相较2022年的8.08%下降5个百分点左右；营业利润相较2022年下降12.36个百分点；利润总额增速同比下降12.1个百分点，净利润增速较2022年下降9.37个百分点。

截自东莞银行2023年报

笔者发现，伴随营收增速下滑的是东莞银行中间业务的收缩。年报显示，该行2023年的担保业务手续费、委托业务手续费、以及咨询业务手续费相较上一年分别减少24.56%、51.46%、17.7%。

2023年，东莞银行的非利息收入占比21.3%，相较2022年的24.4%下降3个百分点左右；而利息净收入占比78.7%，较2022年的75.6%上升3个百分点左右。不难看出，东莞银行对负债业务的高度依赖，让其很大程度上忽视了增长空间更有前途的中间业务。

截自东莞银行2023年报

三、内控问题频现

但即便是东莞银行极为重视的负债业务，也依然面临不小的内控风险。

整理国家金融监督管理总局的官网信息发现，2023年，东莞银行因票据贴现资金用作开票保证金，虚增存款；数据治理不到位而分别受行政处罚98.777373万元和警告一次。

另外，自2021年至今，该行因未办妥抵押（预告）登记或抵押合同备案即发放个人住房按揭贷款、贷款业务严重违反审慎经营规则；贷款风险分类不准确；强制借款人购买保证保险；金融服务违规收费等贷款相关的管理问题受行政处罚470万元，各项行政罚款共计569万元，不少属于顶格处罚案例。

在盈利能力呈现弱化之势，行政处罚时有发生的情况下，东莞银行的薪酬分配在不同级别人员之间的差异化程度却进一步拉大。年报显示，东莞银行2023年董高监共领取薪酬2290万元，另据招股说明书显示，中级管理人员以上的人均薪资116.04万元，员工人均薪酬仅为21.12万元。

据广东省统计年鉴数据，广东省金融业城镇单位就业人员的平均工资在2021年和2022年分别为20.28万元和23.38万元，而东莞银行在这两年间的平均工资分别为27.01万元和28.18万元。截至2023年，东莞银行平均工资进一步增至29.07万元。

截自招股说明书

四、资产质量承压

如此不稳定的内控系统不仅让东莞银行业绩存疑，更让其资产质量下行风险骤增。招股说明书显示，东莞银行的不良贷款率尚处于较低水平，2023年的不良贷款率与2022年基本持平，均为0.93%，但不良贷款的存量余额为30.46亿元，同比上涨12.2%。

截自东莞银行招股说明书

结合东莞银行的贷款投放情况来看，其未来的不良贷款依然有很大的上涨风险。2023年报显示，在东莞银行贷款分布的前五大行业中，房地产及相关行业占有两席。

东莞银行贷款投放的前五大行业分别为租赁和商务服务业、制造业、批发和零售业、房地产业和建筑业，五大行业的贷款投放占贷款总额共计53.09%，其中房地产和建筑业占比9.55%。房地产业、建筑业和个人住房按揭贷款在总贷款中合计占比22.60%。

近年来，以小微企业为主的批发和零售业的不良风险不断加码，房地产行业更是频频爆雷，如此高的行业贷款集中度，势必牵动东莞银行未来的不良风险上升。据年报显示，其2023年，关注类贷款迁徙率为45.49%，次级类贷款迁徙率更是高达77.45%，相较2022年，分别增长11.39%、7.89%。

截自东莞银行2023年报

为应对不良贷款上升压力，东莞银行2023年在拨备计提方面加大了贷款减值损失计提力度，全年共计提资产减值损失24亿元，在拨备前利润中占比36.13%。

但在拨备覆盖率方面，东莞银行自2021年起不断降低其比例，2021年、2022年、2023年东莞银行的拨备覆盖率分别为259%、254%、253%。联系前面所说该行较大的资本补充压力，倒也不难理解其不断压降拨备覆盖率的良苦用心。

另据天眼查App信息显示，东莞银行有2家股东存在股权出质情况，不同程度上也威胁着东莞银行未来股权结构的稳定性。据此看来，虽然总体业绩保持增长，但各种隐忧不断，东莞银行的上市之路会否一帆风顺仍然是个未知数。

对此，笔者将持续关注。