中国儒意欲收购有爱互娱

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蓝鲸财经记者 王晓楠

入主万达电影后，中国儒意（00136.HK）再次出手，从收缩游戏业务的字节跳动手中接过朝夕光年的子公司有爱互娱。2023年，中国儒意来自游戏业务的收入暴增7倍，除了内部运营上线多款游戏外，也离不开二股东腾讯的支持，甚至此次收购的有爱互娱也与腾讯颇有渊源。在扩大游戏业务的同时，中国儒意意图探索影游联动，打算将游戏业务与公司的影视业务合作。

对于此次中国儒意旗下公司拟收购有爱互娱，腾讯是否在其中牵线搭桥，以及作为股东和合作伙伴，其后续在游戏业务上会给出怎样的支持，蓝鲸财经采访腾讯，腾讯不予以回应。

2.59亿拿下字节“弃子”

5月7日晚，中国儒意公告称，旗下公司北京儒意拟收购北京朝夕光年信息技术有限公司（以下简称“朝夕光年”）及北京游逸科技有限公司（以下简称“游逸科技”）所持有的北京有爱互娱科技有限公司（以下简称“有爱互娱”）100%股权，代价为2.59亿元，该交易价格可以调整但最终价格不得超过3.5亿元。

有爱互娱成立于2012年9月，是一家集研发、运营、发行业务为一体的综合型移动游戏公司，主要专注于二次元RPG和策略品类，曾在日本市场推出知名游戏《放置少女》。目前，有爱互娱的核心资产为《红警OL》游戏的研发资产，项目的IP源自美国Electronic Arts公司知名的单机游戏IP红色警戒（Red Alert），拥有深厚的市场基础和广泛的玩家群体。

根据第三方机构data.ai披露的数据，在2023年中国游戏厂商出海收入排行榜中，有爱互娱位列第29名。而在此次交易中，中国儒意也表示《红警OL》项目未来依旧有可观收益，其研发资产将维持较高的商业价值，符合公司的收购标准。

然而在中国儒意披露的公告中，有爱互娱财务表现并不是十分亮眼。2021年、2022年，有爱互娱除税后利润分别为442.88万元及289.13万元。截至2023年年底，有爱互娱净资产约3.44亿元。

就有爱互娱这家看起来“平平无奇”的公司，三年里却已是两次“易主”。

根据天眼查APP显示，2012年4月，有爱互娱获得了来自华软资本、架桥资本以及德迅投资的数百万天使轮融资；2015年又获得了来自小米集团的数千万A轮融资。直到2020年9月和2021年4月，字节跳动分两次收购有爱互娱，其股东变更为朝夕光年和游逸科技，后两者均为字节跳动旗下公司，分别持有有爱互娱94.1%和5.9%的股份。

2020年，正是字节跳动拓展游戏业务的重要时期，除了内部成立多个大型工作室外，对外寻求可以被收购的研发商，这其中就包括有爱互娱。只不过仅三年后，也就是2023年字节跳动开始收缩游戏业务。同年11月27日，字节跳动表示旗下游戏业务朝夕光年，将进行大规模业务收缩，对已上线的且表现良好的游戏，会在保证运营的情况下寻求剥离；对还未上线的项目，除少量创新项目及相关技术项目外，均会关停。

就在字节跳动收缩游戏业务的同时，市场亦有消息传出腾讯已接手朝夕光年部分团队。说起来，此次中国儒意的目标公司有爱互娱，与腾讯的渊源也不浅。

2018年，有爱互娱研发的手游《红警OL》也是由腾讯发行。但2020年，双方之间曾因《红警OL》不可以更新新内容产生了嫌隙，虽然2021年该情况得到了解决，但从后期有爱互娱投入字节跳动的怀抱中不难看出，双方关系不复以往。

不过根据此次收购公告，有爱互娱已与腾讯附属公司签订相关协议，腾讯附属公司作为国内独家代理，向有爱互娱提供《红警OL》游戏的发行、运营和推广服务，双方按照协议进行分成和结算，协议期限从2021年10月17日至2025年10月17日。

虽然距离上述协议到期还有一年多，但中国儒意若成功拿下有爱互娱，后者与腾讯的缘分似乎又续上了，毕竟中国儒意的背后站着腾讯。

拿下万达电影后，继续布局游戏领域

中国儒意的前身是马斯葛集团，2015年，恒大集团和腾讯控股将其收购后更名为恒腾网络，但公司互联网社区服务产业进展缓慢从而沉寂多年。直到2021年，恒腾网络以72亿港元的代价收购儒意影业以及旗下的南瓜电影，公司发展才迎来转机。

随着恒大流动性危机爆发，其分批清空恒腾网络股份，套现百亿港元离场。2022年2月，“恒腾网络”正式更名“中国儒意”，进入腾讯护航、儒意创始人柯利明掌舵的新局面。

截至2023年，柯利明通过Pumpkin Films Limited持有中国儒意32.17%的股份，为公司第一大股东；腾讯通过Water Lily Investment Limited持有其21.97%股份，为公司第二大股东。此外，腾讯还是中国儒意的第二大客户，2023年，腾讯为中国儒意贡献了15.36%的收入。

作为一家影视公司，中国儒意在2022年正式进军游戏业务，旗下游戏业务品牌景秀成立。2023年，中国儒意来自游戏业务的收入为4.46亿元，相比上年的收入增长703%。此外，2023年，中国儒意已组建优秀的产品研发及发行团队，并明确了自身的未来发展方向。

目前，中国儒意除了运营于2022年上线的《乱世逐鹿》《传奇天下》两款游戏外，今年3月26日还上线了《仙境传说：爱如初见》，同时公司还储备了两款策略类手游《战道》和《荒野国度》，目前均已经获得版号，也预期将于2024年内上线。而如此高速增长，也与腾讯方的支持有关，双方在游戏业务合作方面签订有多份协议。中国儒意还代理发行了由腾讯北极光工作室研发的《世界启元》，该游戏预计将在今年年内上线。

中国儒意董事长柯利明在财报中也表示，公司将持续不断扩展更多顶级IP的协同发行与研发，预计2024年公司游戏业务的收入和利润将继续迎来大幅增长。

此次收购有爱互娱，也是柯利明继拿下万达电影控制权后，短期内的又一次出手。

2023年7月，中国儒意就以22.62亿元的对价接手了万达投资49%股权。随后，儒意投资又与王健林方签署股权转让协议，拟分别将所持万达投资20%、29.8%和1.2%股权转让给儒意投资，转让价款共计21.55亿元。此次转让分成多次进行，最终在4月15日，完成全部交割，“儒意系”旗下的中国儒意、儒意投资，合计持有万达投资100%股权，而柯利明也正式成为万达电影的实际控制人。

也正是“吞下”万达电影后，中国儒意连同其背后的柯利明在资本市场引发热议。这名机会主义者，先是在王健林陷入上市对赌失败的危机时，逐步拿下万达投资入主万达电影后，又在字节跳动收缩游戏业务之际将中国儒意的游戏业务进一步壮大。通过两次收购，中国儒意分别扩大了其在影业和游戏领域的盘面。

中国儒意将要探索影游联动，打算将游戏业务与公司的影视业务合作。柯利明在年报中称，公司计划于2024年内推出一部或更多结合真人影视的叙事互动类影游，并使用AI技术创作产生部分内容，通过互动影游产品将游戏、影业、人工智能进行协同创作。