作者：江瀚

前几年，农夫山泉上市曾经引发过市场的热议，甚至农夫山泉的掌门人钟睒睒都多次问鼎中国首富，如今又一家饮用水巨头走上了上市之路，这就是怡宝的母公司华润饮料，一年卖146亿瓶水能复制农夫山泉的奇迹吗？

一、连怡宝母公司都要上市了？

据21世纪经济报道的消息，华润饮料（控股）有限公司（以下简称“华润饮料”）向港交所提交上市申请，联席保荐人为中银国际、中信证券、美银美林、瑞银集团。

根据灼识咨询报告，华润饮料是中国最早专业化生产包装饮用水的企业之一，目前已成长为中国第二大包装饮用水企业以及中国最大的饮用纯净水企业。从区域分布来看，华润饮料的包装饮用水产品在中国6大省份（即广东、湖南、四川、海南、广西及湖北）的包装饮用水市场中占有最高的市场份额。

根据上述报告，华润饮料的“怡宝”品牌饮用纯净水产品2023年的零售额达395亿元，是中国饮用纯净水市场的第一品牌，其2023年出售“怡宝”品牌水产品逾146亿瓶。

华润饮料提到包装饮用水和饮料的消费量受季节性变化的影响，通常每年天气转暖的第二及第三季度迎来销售旺季。同时，华润饮料通常于第一及第四季度迎来淡季且该等季度的收入及产能利用率一般较低，这会对公司同期的盈利能力带来负面影响。

华润饮料主要拥有“怡宝”“至本清润”“蜜水系列”“假日系列”及“佐味茶事”等13个品牌的产品组合、共计56个SKU。根据灼识咨询报告，以2023年零售额计，华润饮料在茶饮料、果汁类饮料、咖啡饮料等核心即饮软饮品类的市场份额均居于中国市场前十位；在中国菊花茶饮料市场排名第一，以及在风味水市场排名第二。

二、一年卖146亿瓶水能复制农夫山泉奇迹吗？

怡宝的母公司华润饮料宣布上市计划，这在中国饮料市场中引起了广泛的关注。怡宝作为中国包装饮用水市场的第二大品牌，其上市无疑是对其过去几年在市场中取得显著成绩的肯定。然而，面对激烈的市场竞争和不断变化的消费者需求，怡宝能否复刻农夫山泉的成功，我们到底该如何分析呢？

首先，华润饮料的上市可以说是市场发展的必然结果。在过去的几年里，中国饮用水市场持续高速增长，消费者对于高品质饮用水的需求日益旺盛。在这样的市场环境下，华润饮料凭借其品牌优势和产品多样性，实现了快速的增长。此前，农夫山泉的上市为行业树立了一个成功的典范，其市值的飙升无疑给同行业的其他企业带来了启发和压力。对于华润饮料而言，上市不仅是资本市场的一次尝试，更是品牌影响力提升和市场份额扩张的重要手段。

其次，华润饮料拥有多元化的品牌组合，包括本清润、蜜水系列、假日系列及佐味茶事等13个品牌，这种多品牌策略可以分散风险并扩大市场覆盖面。多元化的产品线不仅增强了公司的市场适应能力，也有助于形成协同效应，增加消费者粘性，这对于吸引投资者来说是一个重要的加分项。同时，这意味着公司不仅仅依赖单一的收入来源，而是拥有多个盈利点，这对上市公司而言是有利的。

上市不仅能帮助华润饮料整合内外资源，强化品牌形象，还能为后续的多元化发展和新品研发提供充裕的资金支持。在当今快速迭代的饮料市场中，持续的产品创新和拓宽销售渠道成为了保持领先地位的关键要素。

第三，当前饮料行业的竞争日益激烈，尤其是在健康意识提升和消费升级的大环境下，消费者对于饮品的需求更加多样化。这就要求企业不断进行产品创新以满足市场需求，同时也要不断拓展销售渠道，加大市场营销力度。上市筹集的资金可以在很大程度上帮助华润饮料加快这一进程，从而提高市场竞争力。有了资本的支持，公司可以投入更多资源到产品研发、品牌推广和渠道建设中去，这些都为公司的长远发展铺平道路。

第四，尽管怡宝有着可观的销量和华润饮料的强大背景，想要完全复制农夫山泉的上市神话却并非易事。农夫山泉之所以能在市场上独树一帜，不仅得益于其倡导的“大自然搬运工”理念和对水源地的独特保护宣传，还在于其灵活而富有创意的营销手法，如线上线下联动推广、跨界的IP合作以及深入人心的品牌故事讲述等。这些使得农夫山泉能够迅速建立起独特的品牌文化，进而转化为强大的市场影响力和消费者忠诚度。

对于怡宝而言，虽然其在纯净水领域具备龙头地位，但如何在日益饱和的市场环境中找到新的增长点并突破瓶颈，将是其能否成功复制农夫山泉式成功的决定性因素。同时，面对市场格局的变化，怡宝还需在产品差异化、品质升级、绿色可持续发展等方面做出更多努力，尤其是在饮料业务这一短板上寻求突破，增强非瓶装水类产品的竞争力，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。